（吉隆坡12日讯）由于缺乏利好因素，市场认为，本周富时隆综指将呈横摆走势，同时等待本周五公布的我国第三季国内生产总值增长数据。

达证券研究主管卡拉德在今天的的本周投资策略分析报告中，提及上述观点。

他预计第三季经济有望获得按年增长4.7%，高于今年次季的4.5%增幅，归功于废除消费税带动私人界在3个月消费蜜月期的消费和投资。无论如何，这趋势料无法延续至今年末季，归咎于数个国内外因素。

我国全年经济按年增长预计录得4.6%，低于去年的5.9%；明年可能稍微提升至4.8%增幅。

在股市方面，虽然第三季有望录得高于次季的增长表现，暂时扶持马股走势，但卡拉德相信，近期跌势料在下周步入尾声。

“市场关注中美两方在本月30日的20国集团峰会（G20）活动商谈贸易事项。双方有任何妥协意愿，将利好市场情绪。”

从我国角度看待，两大经济体的谈判结果将决定贸易战的发展，直接影响我国经济展望是否进一步恶化。

卡拉德指，有鉴于我国是开放经济体，大马无法避免来自贸易战的直接和间接冲击。这一负面看法已反映在《2019年经济展望》报告书的预测数据，即今明两年出口预测料分别放缓至4.4%和3.9%。

“如果双方谈判进展良好，我们有望看到年杪的涨势；若结果不如人意，则持续面对市场卖压，因为投资者认为全球通胀将高攀和经济增速放缓。”

估值高 贸易战 令吉贬末季涨势几率变小

提到末季度走势，卡拉德统计得出，综指在末季多半会出现橱窗粉饰效应涨势。

“根据统计，12月会有高达82.9%的按月走高几率；末季则出现按季上涨的几率有70.7%。”

他也提到，以往末季出现上涨的原因，是在经历次季的涨势后，投资者往往会在第三季套利立场，造成该季表现逊色。

“从1977年至2017年，末季的平均按季回酬率为4.8%，而次季的回酬率则高达12.9%。”

然而，在目前的环境条件下，综指在今年尾出现涨势的几率较小，归咎于马股估值高于其他区域、贸易战和令吉持续贬值。

此外，综指在第三季已按季上升6%，远远优于次季的按季跌9.2%表现。且按过去数据显示，连续两季上涨的几率只有34.1%。

因此，卡拉德建议投资者在制定年杪投资策略时，需保持谨慎和防御心态。

外资回吐前周逾半净买

受到外围的政治走势影响，上周马股的外资又回到了净卖出模式。

据MIDF投资研究的初步资金流向报告，外资上周一共净卖出了1.829亿令吉，回吐了前一周所累积的净买入数额超过一半。

上周一，在周二的屠妖节公共假期交易所休市前，外资净卖出惊人，达3.786亿令吉，是7月6日以来最高单日净卖出。且美国周五公布就业数据前，市场都保持警惕，该数据会影响联储局的升息决定。

周三交易所恢复交易后，外资走势扭转，吸引了达9540万令吉的净买入。同时，美国中期选举结果激励，富时隆综指也上涨了0.36%，表现超越印尼、菲律宾和韩国。

今年内净卖99亿

周四，外资继续净买入，达1.798亿令吉，因为马股跟随隔夜美股的表现。美国中期选举后，民主党掌控众议院，共和党守住参议院，风险资产受到青睐，所以激励了美股。当天，国家银行也维持隔夜政策利率在3.25%。

不过周五，由于美国科技股下跌，加上油价走低，外资净卖出马股7950万令吉。

11月内，外资净卖出达460万令吉。而今年至今，外资已净卖出99亿令吉。无论如何，MIDF投资研究指出，大马仍是该行所检视的东盟4个市场中，外资净卖出第二低的市场。