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3利好支撑营运
亚航X末季料转盈

本亚民

(吉隆坡20日讯)由于收益率改善,加上飞机燃油价格偏低,因此,分析员预测亚航X(AAX,5238,主板贸服股)去年末季的营运收入将会转亏为盈。

亚航X总执行长本亚民依斯迈及团队,近期举行分析员汇报会时披露,经过内部的压力测试及数据分析,显示该公司在今年应该能够取得更好的表现。



对此,MIDF研究分析员也认同管理层的观点,尤其是经过集团总执行长拿督贾马鲁丁的讲解之后。

分析员说,在2015年第四季的营运收入层面,亚航X相信能够转亏为盈,归功于三大利好因素。

首先是收益率走高(每单位营业额),因为机票价格更加理想;其次是承载率改善,归功于季节因素以及行内的班次减少。

最后是飞机燃油偏低,根据分析员计算,平均每桶为56美元,按年跌了39%。

美元升利息飙



“虽然在营运收入层面能够取得盈利,然而,在税后的层面能否也取得净利,关键仍然在于利息开销。”

由于美元兑令吉增值了27%,导致亚航X的利息开销走高;尽管如此,分析员估计,在2015财年第四季,亚航X在税后层面相信能够达到收支平衡。

由于美元兑令吉增值了27%,导致亚航X的利息开销走高。

无惧马印航空抢滩中长程

另一方面,由于对手马印航空(Malindo)扩展航线到中长程地点,例如澳洲与中国,似乎威胁亚航X。

对此,管理层表示,亚航X在竞争力上仍然保持领先,因为是采用宽体的A330飞机,相对马印航空的窄体B737,亚航X在营运效率、搭客舒适度以及票价上占有优势。

此外,由于马印航空似乎把自己定位为全方位航空公司,因此,可能会与新马航(MAB)直接对垒。

低油价缓和冲击

分析员认为,飞机燃油价格在今年的偏低水平,足以弥补亚航X在令吉贬值所造成的冲击。

目前,亚航X已经为今年所需的50%燃油护盘,每桶60美元,比2015年护盘的88美元,低了32%。

此外,飞机燃油现货价格目前约40美元,也比去年平均的65美元低38%。

若综合以上两个因素,只要现货价格在今年都保持在现有水平,亚航X的燃油成本为每桶50美元,比去年的77美元,可节省35%。

“另外,由于有70%的营业额以外汇计算,因此,将与75%的美元成本形成自然护盘,进而缓冲了令吉贬值的冲击。”

我们维持亚航X“买入”的投资评级,以及26仙的目标价格。

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名家专栏

重组PN17公司蕴含机遇/程志彬

在大马股票交易所,PN17(Practice note 17)的标签并非是某个公司想要获得的荣誉,而是一种警示,标志着公司正面临着财务困境。

PN17,或实践指南17,是一个专门用于指示那些财务表现不佳的上市公司的标识。

简单来说,PN17就像是给公司的一个红色警告灯。这一标记的实施是为了保护投资者免受可能因公司破产而遭受损失的风险,并促使公司采取措施恢复其经济健康。

被标记为PN17的公司必须在公告之日起12个月内提交一个全面的重组和复兴计划,这是一个对公司未来至关重要的时刻。

要成功地从PN17状态中恢复,公司需要遵循一系列严格的步骤。

首先,公司必须诊断其财务困境的根本原因,并据此制定一个全面的重组计划。这包括可能需要削减成本、出售非核心资产、引入新的投资者或资本,甚至改变业务模型。

时间压力

在PN17重组计划中,公司会面临多重挑战,同时也需要在实施过程中接受市场的考验。

公司最明显可以感觉到的是时间压力,因为必须在有限的时间内制定并开始实施重组计划。这过程中可能需要消耗大量的财务及管理资源,对公司的运营和战略决策需要有更高的要求。当然,在这些挑战中也蕴含着机遇。

重组过程促使公司重新评估其业务模式和策略,有可能带来更高效的运营和更强的市场定位。

领导能力至关重要

想要成功摆脱PN17状态的关键在于几个方面。

首先,强而有力的领导和清晰的愿景是至关重要的。公司需要有能力的领导者来指导重组过程,确保有效的实施计划。

透明化

其次,持续保持高度的透明化,用以维持投资者和利益相关者的信心。

同时,公司也必须定期更新其重组进展,保持与监管机构的良好沟通。

最后,灵活性和创新思维也是不可或缺的,因为市场条件和业务环境可能在重组过程中发生变化。

有些公司成功地从PN17状态中恢复过来,如亚航X(AAX,5238,主板消费股),PROPEL全球(PGB,0091,主板能源股)。

其中成功案例实施的措施通常包括彻底的业务重组、引入新的投资者、或是通过战略合作伙伴关系来加强公司的市场地位。

这些公司不仅成功地恢复了财务健康,而且在某些情况下,还扩大了市场份额。

当然,成功摆脱PN17状态的公司需要继续关注运营效率、财务稳健性以及市场机会,以确保长期的可持续发展。

咸鱼翻身

对于正在经历PN17重组过程的公司来说,未来的方向将取决于多种因素,包括宏观经济环境、行业特性以及公司自身的战略选择。

虽然PN17代表了财务困境的标志,可是同时也意味着一个机遇,让公司能够通过重组和创新来重新定义自己。这个过程充满了挑战,却也提供了一个促进公司长期可持续发展的契机。

通过有效的领导、清晰的重组计划、以及与所有利益相关者的密切沟通,可以成功地克服这些挑战,从PN17的阴影中走出的公司,必将展现出更加坚韧和创新的企业精神。

制度虽然严格,但正是通过这样的机制,确保了市场的整体健康和投资者的信心,为马来西亚经济的稳定增长做出了贡献。

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