中国最大的白酒生产商贵州茅台今年曾收获相当可观的股价涨幅，甚至可观到了引起国家注意的地步。

这家身处贵州山区、出产中国标志性白酒的公司，自上周四被国有媒体点名以来，市值已经缩水160亿美元（659.2亿令吉）。

新华社上周作出非同寻常之举，专门发文指出贵州茅台股价上涨太快。《环球时报》随即跟进，发表了类似文章，还有上海证交所，据称对一家发布贵州茅台激进目标价的券商提出了质疑。

投资者似乎也领会了其中的含义，开始大量抛售贵州茅台和其他白酒类股。五天连跌成为了该股走势180度转向的标志，而这一转向距离高盛今年第11次上调该股目标价还不到一周的时间。

中国政府有一种传统，那就是一旦发现市场出现它心目中的投机行为，它便会设法加以抑制。但是这一次，它为什么会把矛头指向一家白酒生产商呢？

原因1：权重太大

在贵州一个同名山区小镇用高粱酿制出著名茅台酒的这家公司，何以会受到投资者追捧原因并不难理解。

该公司高达72%的运营利润率使其在全球市值100强公司中盈利能力排名首位。

贵州茅台同时也是上证50指数的第二大成份股，权重达到6.3%，仅次于排名第一的中国平安（权重16.1%）。

这也就意味着茅台股价的涨跌会给整个股市带来很大的影响，新华社文章中也提到了这一点。

珩生资产管理公司基金经理戴明表示，茅台是价值投资的定船之锚，本益比和市值会影响到其他蓝筹股的价格走势，短期内的大幅飙升恰与政府所希望的市场走势相反。

原因2：反腐行动而受关注

茅台酒一向是官场的宠儿，因此具有非同凡响的知名度。

今年8月当有报道称茅台故乡贵州省出台了公务活动全面禁酒的规定后，贵州茅台和其他一些白酒股率先下挫。

在国家主席习近平一手倡导的多项行动中，其中一项就是反腐，而赌博和名酒等奢侈礼品正是反腐行动的打击对象。

交银国际驻香港首席策略师洪灏说，此番茅台遭遇挫折恰为投资者提供了买入良机。

他将此比作之前的腾讯案例。《人民日报》曾经发文批评腾讯风靡一时的手机游戏《王者荣耀》，称该游戏会对儿童造成伤害。

受此影响，腾讯股价一度大幅下挫，但是随后又急速反弹，飙升将近60%。

原因3：涨得太多

尽管近日连续下跌，贵州茅台今年迄今的涨幅仍高达91%，是上证综指同期涨幅的九倍以上，是标普500指数同期涨幅的大约六倍。截至周二，该股是按美元计算的彭博奢侈品生产商指标所跟踪的股票中表现最佳的个股。

戴明说，茅台涨势有望使其今年创出10年来最大年度涨幅，而政府想要的却是“慢牛”。

原因4：估值很高

虽然今年涨势不及涨幅高达115%的中国平安，但是茅台当前的本益比已经达到33倍，差不多是平安估值的两倍。当茅台股价上周四创出历史新高时，其相对于上证50指数的估值创出了2011年以来的最高水平。

尽管经历了本周的回调，茅台市值依然高达8000亿人民币（5040亿令吉）。其故乡省份贵州2015年的GDP规模是1.05兆人民币（6615亿令吉）。茅台今年早些时候还超越英国酿酒行业巨头帝亚吉欧，成为了世界最有价值的酿酒商。

原因5：海外投资者青睐

贵州茅台是最受使用沪港通进行大陆股票交易的香港投资者追捧的中国个股之一。中国对沪港通及深港通股票交易设有限额。

香港交易所数据显示，截至周三，境外投资者合计持有茅台5.68%的股份，比例远远高于五粮液、泸州老窖等其他白酒股。

珩生资产管理公司的戴明说，贵州茅台是像在中国投资界享有盛名的巴菲特那样的投资人乐于选择的一类股票。

戴明说，它拥有雄厚的财力、丰富的现金流和很高的股本回报率，更符合长线投资的标准。