财经

Astro售AWT
专注核心业务

2016年12月28日

目标价：3.01令吉

最新进展：



Astro（ASTRO，6399，主板贸服股）独资子公司MBNS多媒体科技私人有限公司（MMT），将以1583万3334令吉，脱售Advanced Wireless科技私人有限公司（AWT）剩余25%股权给明讯（MAXIS，6012，主板贸服股），

明讯借此将获得AWT的100%控制权。

此外，明讯将向MMT，购买价值等同于300万令吉的物品及服务，直至2017年12月31日。

AWT获颁2100MHz频谱，为期15年，将在2018年4月1日到期。 

行家建议：



MMT脱售AWT剩余25%股权，主要因为它与母公司Astro以及旗下子公司的核心业务无关。

MMT在AWT频谱分配期届满前脱售股权，在商业上是可行的，因估计频谱费用会上涨，可能需要AWT股东的额外资金。

针对上述脱售，我们持中和态度，因AWT对Astro贡献最小；Astro将从中获益，使其能够简化业务，更专注于核心业务，进一步加强资产负债表。

Astro主要风险包括（1）经济放缓、（2）竞争威胁、（3）内容成本高、（4）监管风险，以及（5）转向数码化。

反应

 

行家论股

【行家论股】Astro 首9月净利低于预期

2024年12月12日

分析：马银行投行研究

目标价：10仙

最新进展：

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）在利息成本大幅减少的情况下，2025财政年第3季（截至10月底）净赚4694万令吉，相比去年同期净亏4705万令吉，同比转亏为盈。

不过，Astro第3季营收同比下滑9.52%，至7亿4970万令吉。

Astro

行家建议：

剔除了外汇的账面盈利，Astro第三季度核心净利仅100万令吉，前9个月累计核心净利为5200万令吉，低于我们的预期，仅达全年预测的48%。

不过，以营收来看，公司前9个月累计达23.1亿令吉，占全年预测的74%，与我们预期相一致。

我们观察到，造成这个差距主要是赚幅萎缩（第三季为21%），比预期低1.5个百分点。

我们认为，公司以较低定价来重新获得订户，但却牺牲了每用户平均收入（ARPU）和赚幅为代价。

2025财年第三季度ARPU比之前减少60仙至99.2令吉。

我们理解公司的动机，且数据也表明付费电视的总增量正在改善，但鉴于安卓电视盒等非法流媒体设备的盛行，有多少人会回归还有待观察。

综上，我们将2025、2026和2027财年的盈利预测，分别下砍26%、52%和55%。

同时，目标价从原先28仙，大幅下调到10仙，评价也从“守住”下修至“卖出”。

Astro股价走势
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