（吉隆坡16日讯）第二国产车（Perodua）最新的运动型多用途车（SUV）Aruz，分析员认为该车款填补了重要缺口，今年汽车总销量料创新高。

至于投资者若要从中受惠，可选择MBM资源（MBMR，5983，主板消费股）或合顺（UMW，4588，主板消费股）。

MIDF投资研究分析员指出，Perodua自2009年就缺少SUV汽车，因此Aruz非常重要，将填补公司的车款缺口，此外，也将填满本地汽车市场价格低于8万令吉SUV的真空市场。

分析员说，Aruz是市场上主要品牌所推出最便宜的SUV，也是Perodua最大的优势。

“尽管目前中国品牌Haval H1的5人SUV价格更低，介于5万9000令吉至7万2000令吉，但并不是很好卖，且规模较小，无法对Perodua构成直接竞争。”

1月3日至今，Perodua获得高达2200张Aruz订单，该公司放眼每月销量达2000至2500辆。

分析员指出，若保守估计，Aruz的销售量每年达2万4000辆，料占Perodua今年汽车总销量的10%。

Perodua销量料创新高

因此，纳入Aruz的销量计算后，分析员也上调Perodua在2019财年总销量预测，料按年增长6%，从原本的21万9000辆，增加到24万1000辆。

至于2018财年的销量预测，分析员也调高至22万7240辆，意味着按年增长11%，虽然部分激励是来自去年6月至8月底的免税蜜月期。

料冲击本田销量

随着Aruz面市，价位介于7万3000令吉至7万8000令吉，分析员认为，非国产车品牌的B segment车款，及低端的多用途车（MPV）的市占率，将会受到侵蚀。

分析员指出，其中本田将会受到最大的影响，紧接着是日产和丰田。

分析员解释，以价位介于7万至8万令吉的车款比较，本田的BRV、City和Jazz都与Aruz的价格重叠，而这些车款一共占了本田的汽车总销量的38%，所以料受创最深。

至于日产，将会受到冲击的车款是Almera，占了日产汽车总销量的30至35%。

丰田的VIOS最便宜款和一些版本的Avanza也会受到冲击，惟该些车款销量仅占丰田总销量的12%。

另外，分析员说：“现在，Aruz是Perodua价位最高的车款，之前是Alza最高（介于5万1490令吉至6万2690令吉），但基于市场对价格敏感，这两款车仍有高达1万令吉的价差，所以不会与Alza互相竞争。”

MBM估值低成首选

分析员说，投资者若要从Aruz热卖的趋势中受惠，可选择投资合顺或MBM资源。

目前 MBM资源持有Perodua的22.6%股权，合顺则持有38%。

不过，分析员认为，MBM资源是比较便宜的选择，因为目前仅以2019财年6倍本益比交易，而且90%的净利来自Perodua，能够更好的反映优势。

分析员说，MBM资源是首选股，重申“买入”评级，目标价从3.15令吉，上调到3.80令吉。

Perodua今年汽车总销量上涨6%，及新的国产车推介带动整个领域生产复苏，是MBM资源的主要催化剂。

至于合顺，向来都比MBM资源的估值高，且Perodua仅占该公司的净利贡献约50%，可看成是替代投资选择。