第十八届亚运会2日在印尼首都雅加达圆满闭幕，印尼马上宣布要争取主办2032年奥运会，雄心壮志一览无余。

从总统佐科驾驶摩托车进入开幕式现场，到富豪以78岁高龄在桥牌比赛中斩获铜牌，从“雅加达大甩卖购物节”到印尼旅游热，虽然砸下32亿美元（约132亿令吉）去承接越南弃办的“烂摊子”，但印尼政府对亚运会有自己的盘算，希望借举办大型运动比赛来加速基建发展和激活经济。

但人算不如天算，印尼政府的用心良苦正被一场新兴市场货币魔咒打乱，“亚运经济”能否帮助印尼抵抗风暴依然未知，印尼经济会不会触礁，仍待观察。

一场“雅加达大甩卖购物节”让印尼人民甘愿为亚运会掏出腰包。这场由印尼零售商协会在亚运会期间专门安排的促销活动，有82家商场参与，优惠幅度最高达到7折，其中15家商场将营业时间延长至午夜。

视亚运促进经济契机

《北京商报》报道，印尼国家计划部部长班邦毫不掩饰对“亚运经济”的信心满满。他说：“若将筹备和后续运营计算进来，2015至2019年，亚运会的举办有望为雅加达和巨港分别创造40.4兆和39.6兆印尼盾的国内生产总值，两地合计约合57亿美元（约236亿令吉）。”

一直以来，国际性的体育盛会都是东道主促进经济发展的有力契机。

在亚运会拉开帷幕之时，印尼零售协会就曾预计，得益于亚运会的举办，今年印尼零售业可能会取得20%的高增长。印尼官方也有类似预期，印尼国家计划部预计，亚运会举办期间，雅加达和巨港两地总消费额有望超过3.6兆印尼盾（约106亿令吉），其中80%来自观众，各国代表团、媒体和志愿者将分别贡献7%、3.96%和0.77%的消费。

但印尼政府的算盘远不止如此。提升基础设施是其对亚运会寄予的另一厚望。印尼政府规划了大量快速公交系统，并完善了雅加达和巨港两座城市的电力供应系统。据统计，雅加达巴士公司在原有1600辆快速巴士的基础上，新增116辆城际快速巴士和300辆市内快速巴士。

印尼奥林匹克基金会总主席卢迪·哈尔托诺表示：“虽然印尼是东南亚最大的经济体和人口最多的国家，拥有丰富资源，但外界对印尼的了解很不全面，举办亚运会对于一个急需外界全面了解的国家来说非常重要。”

印尼想效仿北京，借亚运会翻身，但落后的基建、复杂的经济环境，再加上经常项目赤字，为长期的经济提振效应画上一个问号。

经济颓势拉低投资信心

不幸的是，亚运会的光环没能提升投资者的信心，印尼的经济颓势随着新兴市场的动荡浮出水面。8月31日，印尼盾兑美元跌至20年来新低，印尼央行紧急出手买入3兆印尼盾的国债。事实上，自5月中旬以来，印尼央行已加息4次，但阿根廷和土耳其货币近期的暴跌，引发投资者对其他存在经常账户赤字新兴市场的担忧，令印尼盾重现跌势。

经常账赤字恶化

印尼盾抛售压力大

最新数据显示，印尼7月经常项目赤字达到20.3亿美元，创5年来新高，外债占国内生产总值（GDP）比例也达到34%，印尼盾面临着巨大的抛售压力。

但是，印尼贸易部长鲁基达并不认为“印尼是大家的目标”，他重申货币贬值是全球货币环境普遍紧缩下的正常影响。

守卫印尼盾成为雅加达当局的紧要任务。4次加息只是方法之一，印尼政府还缩减了外汇储备来购买印尼盾，同时通过地方性对部分进口商品征收关税来降低市场对进口商品的需求，从而减少人们抛售卢比买外汇的行为。

印尼政府的出手似乎收效不佳，2至6月印尼外汇储备减少了122亿美元，降幅约为9%。佐科一直在努力寻找增加外汇储备的办法，7月底要求40家出口企业的高管把海外收入汇回国内，协助当局防止印尼盾继续下滑，并在内阁会议上呼吁：“国家现在急需美元，快点想办法。”

庆幸的是，印尼此次的货币贬值比1997年亚洲金融风暴要好许多，荷兰国际集团ING驻新加坡经济学家巴拉卡斯表示，现在的情况与20年前大不相同，印尼当时的外部信誉度要弱得多。

摆不脱“脆弱五国”

高成长难敌“外患”

尽管拥有稳健的经济增长、低通胀率、积极作为的央行，但印尼再度面临2013年新兴市场大跌时的难堪处境——灾情最惨的亚洲市场。

5年前，受到美国政策收紧威胁的“削减恐慌”冲击，印尼连同印度、巴西、土耳其及南非被称为“脆弱五国”。而这次土耳其、南非、加上阿根廷的市场崩跌，再度拖累了印尼。

经常帐赤字扩大

印尼当前脆弱局面，源自好几项新旧因素。长期以来，高收益的印尼债券市场吸引大量外国资金投入。而现在印尼已无贸易顺差，经常帐赤字扩大情况令人忧心。

外资在国内金融市场占比偏高的问题，虽然印度、马来西亚、菲律宾也有某种程度的类似，但投机客比较无法狙击这几个国家的货币。自从1960年代晚期以来，印尼基本上采行自由浮动汇率制度。

印尼盾今年以来已贬值近9%，在美元全面走强情况下，成为兑美元跌幅最大的亚币。雅加达股市今年迄今跌幅已超过10%，为亚洲表现第二差的股市，仅次于中国股市。今年第二季印尼经常帐赤字约80亿美元。

除燃油之外，进口账单还因资本财和消费品的流入而膨胀，这证实了国内需求和投资的韧性。

虽然经常帐赤字是印尼盾的致命弱点，且2013年以来一直增长，不过印尼当前赤字水准仍远低于其他脆弱的新兴市场同类国家。而且该国通胀及外汇走势向来都是剧烈波动。但是为大幅经常帐赤字融资的能力，却是导致投资者担忧的因素所在。

印尼政府已对消费者进口征收关税，并试图抑制资本财进口，并上调利率，这些都可能给目前已然低迷的消费者需求及经济成长带来负面影响。

经济困境影响选情

佐科连任难度增

2019年印尼总统大选的态势逐渐明朗，现任总统佐科决意竞选连任，但现在脆弱的印尼无疑让佐科压力倍增。

作为东南亚最大的经济体和人口最多的国家，印尼拥有得天独厚的海岛和森林、矿产等资源。与其他新兴经济体不同，印尼主要经济增长在于国内投资，内向型的印尼对进口依赖大。

伴随内向型经济而来的是死气沉沉的国内市场，而印尼政策对投资的不友好更是雪上加霜。为了吸引外商投资，出身草根的佐科自2014年就任印尼总统以来，一直致力于简化冗余的商业审批流程，鼓励国内外的投资热情，激活印尼经济。佐科在竞选总统时就曾大胆承诺，保证在任期内把经济增长提高至7%。

佐科的手段略有成效。印尼的贫穷率从2013年的13.3%下跌至2016年的10.7%。截至2017年底，印尼失业率降到约5%，自1999年以来最低，民众对政府的信心也逐步上升。

不过，印尼经济颓势的根源没能解决。亚洲金融风暴几乎抽空了印尼第二产业的血液，劳动人口直接从农业滑向第三产业，空心发展让印尼丧失了制造业竞争力。早熟的去工业化对于一个发展中国家而言十分不利，实体经济无法持续发展，只能在丰富的资源中靠天吃饭，经济结构失衡。

把翻身筹码放在亚运会上短期利益确实明显。专家表示，“亚运会短期内能提升印尼的国际形象，增加国际投资者的信心”。但印尼接盘亚运的硬件似乎难以支撑这份红利的延续。印尼的基础设施比较差，投资的法律条文也比较繁琐，吸引外资有阻力，“外资申请准证时，往往要等上几个月，甚至几年。如此一来，谁会来印尼投资？”佐科深谙其道，但沉疴还需要时间来纾解。