（吉隆坡11日讯）因调低首次公开募股（IPO）发售价令投资者失望，乐天大腾化学（LCTITAN，5284，主板工业产品股）上市首日跌1.85%；惟IPO筹资规模虽减，不影响包括印尼综合石油化学厂的扩建计划。

备受关注的乐天大腾化学今日重返大马交易所，以6.50令吉开市，与发售价持平，首宗交易量为367万5800股。

全日最低6.33

但开盘不久，即遭遇市场卖压，盘中一度跌至6.33令吉。

全天闭市，报6.38令吉，跌12仙或1.85%，无法取得溢价的好彩头。

同时，成交量则达4547万7400股，成为全场第2大热门股。市值则达157.48令吉。

根据原订计划，乐天大腾化学IPO发售价为每股8令吉，但因投资者反应欠佳，上周忽然宣布调低到6.50令吉，上市活动一波三折。

无论如何，该公司总裁兼总执行长李东雨在上市仪式后指出，乐天大腾化学6.50令吉的发售价仍非常诱人。

他是以国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）和印尼Chandra Asri石化做出比较。

发售价合理

今日，国油石化收在6.99令吉，市值达559.2亿令吉；而Chandra Asri收报2万6575印尼盾（相等于8.53令吉），市值达87.35兆印尼盾（280亿令吉）。

马银行投行总执行长拿督章荣泉则解释：“我们认为，原本介于7.60至8令吉的发售价属于合理价位，且具上升潜能。但调低发售价，是为了吸引优质的长期投资者，包括本地投资机构。”

他补充，乐天大腾化学上市筹资规模仍达40亿令吉，是2012年以来，我国最大型的IPO；更是两年来，东南亚最大型IPO，反映市场活跃及投资者对该公司有信心。

马银行投行是该IPO主要顾问、联合全球协调员、联合主理人、管理承销商，及联合承销商。

上市仪式出席者包括乐天集团总裁许寿永、化学业务董事经理成洛善、乐天化学董事经理赵成泽、乐天大腾化学主席丹斯里阿都拉曼、董事拿督拉菲亚沙林博士和汪亚力，及马银行总裁兼总执行长拿督阿都法立。

筹资额减无损扩展计划

虽然IPO筹资规模减少，不会影响乐天大腾化学的扩建计划，包括大型的印尼综合石油化学厂。

乐天大腾化学企业策划高级副总裁龚祝云指出，该公司的财政状况理想，截至今年首季有4亿2500万令吉现金在手。

“加上我们通过IPO筹得的资金，及未来赚取的盈利，我们有信心有足够资金扩展计划。”

他也指出，如有需要，公司不排除通过举债方式融资。

随着乐天大腾化学最终把发售价定在6.50令吉，上市筹资规模从59亿令吉，减少至40亿令吉。

由于筹资规模减少，划分给印尼综合石化厂的资金，也从之前的49亿3100万令吉，或83.2%比重，减至28亿1429万6000令吉，相等于约74.6%。

其余约6亿2000万令吉或16.4%资金，用在柔佛兴建新的聚丙烯（polypropylene）厂；约2亿2000万令吉或5.8%资金，则用于提升现有柔佛轻油（naphtha）裂解厂。

未来3年盈利乐观

展望油价维持在舒适水平，且聚烯烃（polyolefin）市场供应吃紧，乐天大腾化学未来2至3年的盈利表现料正面。

该公司副总裁李权浩指，过去3年，油价介于每桶30至60美元，而目前布兰特油价47美元，对裂解厂营运商而言，是舒适水平。

“我们预计，油价不会暴涨。未来2至3年，将维持在60美元以下，对公司而言，是舒适价位。”

此外，该公司透露，目前聚烯烃市场供应吃紧，且未来3年也会持续。

另一方面，虽然柔佛的炼油与石油化工综合发展计划（RAPID）项目将投入运作，可能增加供应。李权浩相信，基于该领域需求强劲增长，市场能全面吸纳新供应。

RAPID的计划包括提炼厂、一家轻油裂解厂（naphtha cracker），及其他石油化工设施，总产能达每年300万吨的乙烯（ethylene）、丙烯（propylene），及烯烃产品。

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乐天化工大腾上市平盘