问：来自南部、家族从事门市连锁生意的张先生说，他们企业“在平价的价位提供一流的服务”的经营模式下，这几年生意做得还不错，已经开了6家店，现有意继续扩充生意，甚至打算不久将来能够上市。近期他听一些建议——建议他邀请有意参与新分行，也是业主的投资者入股，再计算合理价格以购入租用产业，作长远发展以让公司获得更高的公司估值。 张先生询问这是否是好策略？如果要极大化公司价值，又有哪些建议？

房有平回应:

公司的价值一般上是以公司的账面价值(Book Value)作计算，计算的基础是以公司总资产减掉负债，剩下就是公司的总净资产。公司的净资产越高，一般上对公司未来融资上，需要抵押时能取得“杠杆作用”。

总资产-负债=总净资产
但如果有意上市或以资本化运作的企业，一般都以企业市场价值（Market Value）为基础，而这计算法常以“本益比”（Price to Earnings ratio）也称“股价收益比率”计算。亦即，如果公司每年盈利是200万令吉，以本益比10为例子，公司上市估值可以高到2000万令吉。 
那对于想上市的公司，资产越大是否对上市价值的贡献越大？根据经验，基本上公司的不动产并不是决定一家公司上市价值的关键，市场价值（Market Value）才是企业上市的关键估值。所以公司的盈利越高，在本益比计算下就能把公司的市值推得越高。 
当然，有些企业在没有盈利下也一样，例如上市公司Uber、面子书等，这些公司也没有太多的所谓不动产，却因为具备高潜能的赚钱模式，而让公司能以未来财务预算下拥有市场的估值(Financial Projection)。

结语
如果计划未来上市的企业，重点应该放在——能创造最高市场价值上，而不是公司的资产。所以“以股权换产业拥有权”是需要更全面的评估，但股权稀释过后，该公司的控制权、营业额与盈利也会根据稀释后的百分比计算。 

周志强回应
从企业与理财角度提供以下看张先生问题：创造企业的价值须回到企业核心竞争力板块上，即公司这几年有非常好的赚钱能力是因“在平价的价位提供一流的服务”，那企业赚钱的背后应有以下两大强项：1.成本的控制非常到位
2.员工培训上非常有效
了解公司真正的优点后，再深耕优点把市场扎的更深更全面，以达到抛开竞争对手、创造自家蓝海策略才是关键中的关键！千万别为了让公司拥有表面的产业，而影响企业的核心竞争力！一旦继续强化这两大强项——“成本的控制非常到位”与“有效员工培训”，独特的商业模式将逐渐成型与成熟，接着持续量化与精准化后，相信企业盈利点将不断被推高。此时，市场会发现这家企业的高盈利及有系统管理模式，要扩充或上市的最佳时间点就不难找到！

强化优点成本控制+员工培训=优质企业=上市=扩充

至于产业投资，个人认为必须回到投资的角度来探讨与评估，最好有另一个团队在投资部分下功夫研究。

我们必须了解，产业的投资是“企业营运后的盈利”创造的资产，这是另一个资本支出下的投资，而企业的经营必须回到做生意的基础来经营，创造盈利才是企业的关键点。 例如，生意的地点是以人流量为核心，加上最符合生意的租金为考量点，但当你把产业与生意挂钩，你可能为了产业而放低了各方面要求的门槛；其二，生意并不理想时，想要立刻迁移或者结业，却因为业主也是股东，会制造了不必要的僵局。