上周8日的马化国际（MULPHA）股东大会和特大，焦点集中在整合股票10变1的建议。许多小股东都察觉此建议的不对劲了。

是的，一旦事成，小股东手上少于10股的散股将变成零，被注销了。

如果这样还不能敲响警钟，那么，把事情说得严重一点，再过3、5或7年，如果股价泄气，公司又来一次10变1建议，那么，你目前持有100股以下的票数可以全部作废了！

或许一些股东可能认为，公司不至于这么乱来吧？那么，您不妨想想，刚过的股东特大，这建议是不是乱来？不管是不是，会议议案已经通过，一些小股东已经感到小小的刺痛了。

董事部在大会里提到将改善业务回酬，希望股票整合可以让它脱离“仙股”的窘态，以及吸引基金经理的兴趣，但是，询问到未来计划以及有什么目标时，它也说不出一个所以然来。

改善股东回酬才是重点

小股东在会议中一针见血的指出，改善形象最好的方法是提高股东回酬，尤其是公司派股息；而不是在资本管理处做出伤害小股东的事情。

公司在去年5月才进行附加股计划，以低价配售股票（2配1附加股，每附加股配售25仙），其中大股东除了力挺公司计划以外，还愿意加额认购，被以为是趁低增持公司股权的最好机会。

事实上，附加股计划以后，大股东的确股权有所增加，从之前的40.3%增加到44.88%。

蚁象之争利益被侵蚀

无人为小股东出头

如今在零面值的推行，公司在可以自由调动股东资金以进行各种资本重组，马化国际却反其道而行，进行股票整合，减少股票流通量，对小股东的伤害其实很大，难怪小股东会反弹。

不过，这是一项蚂蚁和大象的斗争，投票结果是以16亿赞成票（99.88%）对186万反对（0.12%）的高比数败下阵来。

各位想想，这186万反对票，明年的今天，将变成18.6万票；或许几年后有一天公司再整合，可以变成1.86万票。

以投票来表决，小股东眼睁睁看着自己的利益被侵蚀了，却无法可施，谁来为他们出头呢？

10股变1股的建议，真能够基于票票皆公平的理论出发，对股东利益起最公平的作用？

那么，对于另一些（低于10仙的）仙股，如果为了股价比较“好看”，建议100变1，或者1000变1，是不是只要依照马化国际建议的程序，等特大表决通过，便可以成事，抹杀更多小股东的股票？

大马交易所和证监委员会难道看不到这个建议背后的漏洞吗？

本周股东大会焦点

6月14日是刚刚转去贸易/服务组的双威（SUNWAY）召开股东大会，同日还有ENCORP和正在进行全面献购的皇城集团（WANGZNG）开会。

至于6月15日，是较忙碌的一天，有ASTRO、齐力（PMETAL）、大马钢厂（MASTEEL）、马星集团（MAHSING）、林木生集团（LBS）、科恩马（KNM）、双威建筑（SUNCON）、成荣集团（MUDAJYA）、PETRON大马（PETRONM）等公司召开股东大会。