目标价：7.65令吉
最新进展：

马国际船务（MISC，3816，主板贸服股）截至3月31日首季，净利按年增长18.42%。 

该公司首季净赚6亿7620万令吉，或每股净利15.10仙，高于上财年同季的5亿7100万令吉，或12.80仙，归功于岸外业务。 

岸外业务在首季录得3亿210万令吉的营运盈利，上财年同季则蒙受1亿6450万令吉营运亏损。 

同时，首季营业额从23亿9440万令吉，按年上升24.66%至29亿8490万令吉。

行家建议：

马国际船务2017财年首季核心净利，虽按年跌3%至9亿400万令吉，但仍高于我们与市场全年预测，分别占40%及45%。

扣除岸外业务的非经常收入，2017财年首季的经调整盈利仅为5亿7300万令吉，占我们2017财年预测的26%。

我们不看好马国际船务，因为所有船只业务的租船费，都处于多年以来新低，并导致盈利疲弱。

基于船只长期供应过剩，加上需求温和，近期料不会好转，因此，我们调整2017至2019财年的净利预测，分别为+12%、-4%、-跌4%。

把目标价从7.08令吉，上调至7.65令吉，并维持“卖出”评级。