财经

李国坤:官方举措奏效
令吉可走出19年低点

李国坤

(吉隆坡10日讯)我国顶尖银行家拿督李国坤相信,令吉有望从19年低点反弹,因刺激令吉需求的官方举措已开始奏效。

李国坤是国行旗下金融市场委员会(Financial Markets Committee)的主席,也是联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)的董事。



他说,令吉走高的情况,在过去15个月内曾出现过三次,其中一次更在一周内,录得7.4%的涨幅。

李国坤接受彭博社访问时说,令吉正在触底。

“大马的基本面稳定且看起来完好;来往账项盈余理应获得改善,因令吉疲弱将导致进口下降。”

自2015年,令吉已贬值约22%,是新兴亚洲表现最糟的货币,主要受到美元强势和原产品价格低迷的冲击。

合理价应为3.90



本月4日,令吉兑美元自1998年以来首次跌破4.5,归咎于投资者持续抛售新兴市场的资产。另外,上个月打压货币投机活动的举措,也加速外资的流出。

然而,李国坤认为,令吉会反弹的看法,与彭博社分析员的调查背道而驰。

调查显示,令吉兑美元在上半年末会企于4.52,年杪则会进一步走弱至4.57。

李国坤说,令吉若比对以原产品为基础国家的货币,如澳元和加元,令吉兑美元理应为3.90。

我国是亚洲唯一石油净出口国,也是全球第二大的原棕油产国。

不过,他拒绝透露令吉会走强到何等水平。

截至今日傍晚7时,令吉兑美元报4.4750。

企业海外存款9770亿

李国坤说,我国企业在海外的直接投资、大马基金在海外的投资组合、及岸内外资银行的存款余额,高达9770亿令吉。

上述单位正是令吉贬值的获益者,他们正坐享未兑现的外汇收益,料选择兑换成令吉,或选择护盘将其锁定。

“若令吉升值,这些收益就会蒸发。”

去年11月,国行限制外国银行使用岸外无本金交割远期外汇(NDF),引发市场担忧该行会否再次展开资金管制。

大部分热钱撤离

他解释,自国行推出举措,及售出政府债券的投机活动减少后,大部分的“热钱”已经离开我国。

这已反映在本币政府债券的殖利率上,目前以超越3%隔夜政策利率(OPR)的水平交易。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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