作者：李亿敏（PIDM执行副总裁兼首席转型长）

2024年中旬，中国安邦保险集团正式宣布破产清算。作为一家曾经资产规模巨大的保险巨头，这起破产事件不仅震撼中国金融市场，也引发对保险业运作和监管机制的深层思考。

这一事件为全球金融监管机构敲响警钟，特别是关于如何在制度层面保障投保人。

毕竟，安邦保险曾是中国保险市场的明星企业。在2017年2月，资产一度超过1兆令吉，全球3万员工，为3500万投保人提供保障，并凭借高速扩张的策略。

在短短13年内，从一家区域性车险公司迅速发展成为资产规模万亿的金融巨头，涉及领域包括寿险、产险、医药保险、金融、资产管理、租贷等，一度受到各界赞叹的天之骄子。

然而，2018年创始人吴小晖因涉嫌非法集资和金融诈骗被捕，企业随即被接管。接下来的几年，安邦经历重组丶资产剥离，最终因资不抵债而进入破产清算程序。

管理不善  高风险经营

到底是什么原因搞垮一家名列《财富》世界500强的企业？我认为失败的原因可以归纳为管理不善及高风险经营模式。

安邦通过高杠杆操作，以短期高成本融资支持激进的全球收购和迅速扩张投资策略，包括大量收购海外资产（如纽约华尔道夫酒店）和中国企业，但许多投资项目的回报并不理想，导致严重的流动性风险。

资产负债表出现严重的期限错配是典型灾难的前兆。由于需要大量资金扩张，安邦依赖向散户销售保证高息的保险产品来凑集资金。

在不确定性的市场风险下，这种高杠杆经营模式使它面对巨大的财务压力。

更糟糕的是，安邦内部管理存在严重的治理问题，透明度不足，股权结构复杂且不透明，董事长吴小晖更在2017被控制造虚假文件，掩盖风险，并在欺瞒监管机构实情下违规操作，粉刷公司实际财政状况。

安邦的突然倒闭可能引发一定程度的不稳定性，并对客户和投保人——数量甚至超过马来西亚总人口——造成巨大冲击。

因此，中国监管机构采取双管齐下的介入和处置措施，好让市场和投保人的影响降至最低。

首先，2018年2月，中国银保监会接管安邦保险为期两年，并进行重组。

其二，中国保险保障基金向安邦注资619亿人民币（约374亿令吉）。这笔资金帮助安邦填补资产负债表上的资金缺口，确保公司能够维持正常运营，避免进一步的流动性危机。

通过注资纾困、接管重组和维护市场稳定，在各监管机构通力合作下，成功化解安邦带来的系统性风险。这不仅维护投保人的权益，也守住保险行业的整体稳定和金融市场的健康运行。

金融监管需保持警惕

这是国际上处置大型金融企业的重要案例。 若是大马发生类似情况，国家银行、财政部和存款保险机构（PIDM）组成的铁三角将会合作化解系统性风险，保护投保人的权益。

存款保险机构也可承担救助和纾困责任，接管问题保险公司的重要业务资产、确定保险业务的连续性和保障投保人利益，让投保人能够继续享受保险服务。

该机构也可以切割高风险业务和资产，协助重组企业，并在稳定营运后，把企业卖给合适的投资者后退场。

安邦的故事，也许是保险业的一个结束，但对於金融监管机构来说是一个警惕。

“三十年河东，三十年河西”。世事变化，盛衰无常。我们必须时刻保持警惕，借鉴他人失败的经验，不断提高自身的应对能力。