财经

【全球大抗疫】德意志:没降息空间
全球央行政策恐失灵

(柏林7日讯)德意志银行表示,全球中央银行没有行动空间来应对由冠病疫情爆发引起的危机。

“将出现政策失灵,” 德意志银行全球货币研究负责人乔治萨拉维洛斯在一份报告中写道。 “我们不认同央行关于有应对危机的空间的声明。”



周五,随着对病毒传播的担忧日益加剧,全球股市动荡进一步加剧,股市暴跌,主权债券殖利率创下历史新低。

在这一周之中,美联储宣布了自金融危机以来的首次紧急降息,全球其他央行也都强调,他们拥有应对病毒影响的工具。

只能印钱

如果“殖利率接近零,他们会在哪里找到空间?”乔治萨拉维洛斯写道。

“如果货币价格不能下跌,唯一可以做的事情就是印更多钱。市场正确地预期到了政策失灵,全球各地的殖利率和通货膨胀预期崩溃也证明了这一点。”



尽管降息——传统的、也是最强大的货币政策工具——仍在议事日程上,但大多数央行没有太多空间进一步降低利率。

欧洲央行和日本央行的基准利率均已低于零,英国央行基准利率为0.75%。如果他们要以本周美联储50个基点的幅度降息,这将使它们几乎达到极限。

这促使决策者考虑有针对性的措施可能更适合于帮助中小企业。与此同时,一些官员已经谈到了与政府进行协调应对的前景。

尽管如此,乔治萨拉维洛斯说财政政策也不未必一定能够解决问题。

“黑天鹅是流动性危机,”他补充说,“在压力时刻,问题永远是哪里是金融体系的薄弱点。我们认为,这不是像2008年那样的资金危机,而是我们应该担心的流动性危机。”

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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