目标价：80仙
最新进展

永美达（EMETALL，7217，主板工业股）旗下联营公司建议，以1亿5572万7468.27令吉，收购位于雪州巴生占地420.59亩的地皮，兴建制造与仓库设备。

联营公司Sinaran Seribumi（简称SS公司）是由独资子公司永美达置地、Kapar控股和Kapar置地的持有，并向森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）签署协议收购地皮。

行家建议

永美达持有SS公司24%股权，Kapar控股和Kapar置地则分别持有41%及35%，该地皮随后将按照持股比例瓜分，因此，永美达以3710万令吉取得100亩地。

该公司将利用土地扩展营运，包括兴建一座新仓库，因为槟城现有60亩的地皮已完全使用。

收购土地的其他好处，还有接近巴生港口，可节省物流成本及提高出口业务效率，此外，土地附近有许多棕油提炼业者，可能会成为永美达“溶剂榨油装置”的潜在客户。

收购将把永美达现有1亿900万令吉的净负债与0.64倍的负债率，分别提高至1亿4660万令吉与0.85倍，此后，我们相信永美达进一步借贷的空间有限。

我们持续看好永美达，因为“溶剂榨油装置”在大马和印尼的接受度越来越高，加上没有直接的竞争对手，因此可享有理想的赚幅。

“溶剂榨油装置”业务的下个增长策略，是采用“特许使用权”的模式，即永美达先承担建造成本，再收取盈利分享，这能让客户节省大笔投资进而提高该服务的吸引力。

我们维持财测和“买入”评级，并保持80仙目标价。

分析:大马投行研究