（吉隆坡19日讯）国油石化（PCHEM ，5183，主板工业股）最近股价疲弱，分析员认为，市场对于该公司的盈利风险过度担忧。

兴业研究指出，该公司的使用率今年内料上涨，因此市场对于市场盈利风险的担忧过度。同时，由于甲醇价格仍强劲，盈利将维持韧力。

该行分析员解释，去年第三季，国油石化厂房使用率仅达79%，主要被化肥及甲醇（F&M）业务的停运所拖累。

除了厂房使用率低，分析员相信，去年末季，与原油价格走势一致，高密度聚乙烯（HDPE）和低密度聚乙烯（LDPE）的价格疲弱。

且美国页岩油推动的新聚乙烯产能，也压抑了相关的产品价格。是导致最近国油石化股价走低的原因之一。

不过，分析员也认为，化肥及甲醇厂的使用率料提高，将助抵消部分甲醇价格下跌的冲击。

分析员预计，今年内，国油石化将只在次季和第三季，针对PC烯烃厂房（占总产能5.4%）和沙巴尿素氨厂房（SAMUR）（占总产能15%）进行1次大型维修。

今年内的停运会比去年少，因为旗下的4个主要厂房都已经停运了，有信心该集团今年整体的厂房使用率将更强劲，达94至97%，比去年的全年预测89至90%高。

全年料净赚5.3亿

而且，国油石化2018财年的净利保守预计为5亿2800万令吉，已把产品价格激烈下跌纳入计算。

“石化产品的价格也由石油价格复苏走势所支撑。”

另外，分析员指出，若该公司的派息率从50%，大涨到100%，周息率也会上涨到5.6%。因为母公司国家石油（Petronas）必须派发特别股息给政府。