目标价：3.00令吉

最新进展：

DKSH集团（DKSH，5908，主板消费股）以1亿5770万新元（约4亿8090万令吉），收购从事冷冻食品分销与服务业的Auric Pacific（大马）有限公司，旨在增强现有快速消费品（FMCG）的市场扩展策略，并贡献盈利表现。 

该集团计划通过内部融资和银行贷款来完成这项交易，并放眼在2019财年首季完成。 

行家建议：

我们正面看待这项收购行动，因为DKSH集团可通过扩展客户群，交叉销售和扩展自家品牌的产品种类，带来潜在的协同效应。

虽然收购价格看似昂贵，惟仍旧合理，主要是Auric Pacific（大马）的赚幅达7%，比DKSH集团的1%至2%来得高。

假设该集团完全以银行贷款的形式完成交易，较高的利息成本将会稍微影响集团短期净利，且协同效应仅能在中至长期方能显现。

另外，该股近期被排除在回教股名单外，由于贷款组合未达入榜门槛，料短期内无法重回榜中。

考虑到市值下跌，我们将目标价下调40仙，至3令吉水平，这是按照2019财年的9倍本益比预估计算得出。

不过，我们认为该股已被低估，鉴于其估值诱人，且收购行动可提高赚幅，我们将投资评级上修至“超越大市”。