财经

永旺信贷
对追税上诉有信心

2018年12月22日

目标价：15.40令吉
最新进展：



永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）截至11月底第三季，净利按年上扬23.51%至8713万6000万令吉或每股33.35仙。 

第三季营业额报3亿4849万7000令吉，增11.57%，

累积9个月，营业额按年增8.68%，至10亿630万7000令吉。 

行家建议：

永旺信贷首九个月净利达2亿6700万令吉，分别占我们与市场全年预测的74%和76%，我们视为符合预测。



业绩表现达标，归功于净利息赚幅持续，而亏损拨备也较低。

我们维持本财年3亿6300万令吉的净利预测，而2020与2121财年的净利预测也保持不变。

回顾旺信贷在去年12月时遭税收局追讨9680万令吉的税金和罚款，我们估计该罚款或拖累本财年核心盈利。

而该公司却未作出任何拨备，因为管理层认为有正当理由挑战税收局。

另外，截至11月底第三季的资本充足率下跌至19.8%，相对今年8月是22%。但这还高过资本充足率规定的16%。

基于目前2.2倍的股价对账面值比例，和股本回酬率也处于约20%，我们认为目前的估值合理。

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行家论股

【行家论股】永旺信贷 业绩将更强劲

2024年10月02日

分析：联昌国际投行研究

目标价：7令吉

最新进展：

在与永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）管理层进行了汇报会后，我们对其下半年展望有进一步了解。

我们预计，公司2025财年下半年业绩将有所改善，主要是减值拨备将恢复正常。

永旺信贷 AEONCR

行家建议：

永旺信贷在2025财年次季录得史上最高的单季拨备，同比增60.6%至1亿9360万令吉。

管理层解释，除了是预期信用亏损（ECL）计算更新的影响，还有因为融资应收账款同比增长14.1%、逾期率上升以及节假后所致。

然而，公司预计，基于没有进一步的呆账销售且回款率保持稳定，下半年的减值拨备将恢复正常。

另一方面，持股50%的永旺银行亏损认列也有望缓解，主要是存款利率已经从截至8月底的3.88%促销利率，恢复并稳定在3.0%。同时，高收入客户转向更高回报的投资，导致存款余额从峰值的80万令吉，下降至30万令吉。

该银行未来营运成本将更多集中在账户维护，预计第四年将实现收支平衡，并在第五年产生盈利贡献。

我们认为，随着公积金第三户头提款以及12月公务员加薪，将进一步推动永旺信贷2025至2026财年的贷款增长，并加强呆账回收能力。

综合以上，我们维持对其2025至2027财年盈利预测，重申“守住”评级，以及7令吉目标价不变。

永旺信贷股价走势02/10/24
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