财经

应严守年报准则/万年船

股市经过了犹如过山车的波动后,到底牛是否战胜了熊,犹未得知,不过,市场总算没有1月1那么惨兮兮。

在股东会议开始活络之际,我们看到一家公司征阳集团(SUNSURIA)的年报有点奇怪,想在这里点评一番。



我们曾写了篇电邮去询问大马交易所,不过可能是新年气氛浓,我们只收到一封简短的回信,叫我们参考上市条规第9章,附录9C,有关于年报内容的指南。

我们跟着这条指引,真的找到了关于年报内容的各种要求。

征阳年报两个疑虑

我们对于征阳集团的年报有两个疑虑,也许是看漏了,这里提出来让读者帮忙提点。万一看错也会获得提醒,免得尴尬。

其一,在董事履历里,所有的董事皆没有列出岁数,这是不符合上市要求指南的。



看回2014年报,也是没有,而2013年(还是爱美家-MAICA)时却有,这大概是倒置收购的征阳集团作为上市新军忽略了这点。

股东应该适时点明,以免未来再犯类似的错误。

遗漏凭单分析统计

其二,公司在去年6至7月,完成了附加股送凭单计划。可是,这一年的年报,里面的股权分析和统计是在12月31日,却遗漏了已经上市的凭单分析和统计。

这也是上市公司年报的内容之一,犯上这个疏漏,不知道该怪公司秘书还是董事部呢?

关于不符合上市要求的后果,大马交易所还没有回应我们的问题,而公众或公司可能也认为是小事。

然而,小错不以为意,大错为时已晚,如果上市条规或要求可以随便忽悠,没有约束力,那么规则设来何用,大家如何遵循?

奉劝上市公司还是乖乖遵循上市条规,以免被当局严办时谴责或罚款,惹来无妄之灾。

本周股东大会焦点

送走了农历新年,公司会议开始活络。

■2月23日是家满控股(FIAMMA)股东大会与特大。其中特大是分拆股票(1拆2)和2送1派红股,之后股东的1股将变为3股,虽然综合价值没有改变,不过此举仍然广受欢迎。

■24日有益大资源(EITA)和协固工程产品(CEPCO)的股东大会。

■25日则是亿成控股(MELATI)和纬钜集团(WELLCAL)的股东大会;另外两家去年在吉隆坡开会的公司PNEPCB和DGB,今年双双移师柔佛开会。

其中DGB去年完成附加股计划后,股价就垮了;今年则轮到PNEPCB削资和派红股,之后还有配售附加股和送凭单,比例正和DGB一样,命运是否相同呢?

■26日更忙,计有华明包装(BRIGHT)、友联控股(UMS)、征阳集团(SUNSURIA)、JCY国际(JCY)等股东大会,而多美包装(TOMYPAK)的附加股特大也在同一日举行。

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行家论股

【行家论股】征阳集团 持有2052亩地库

分析:大众投行研究

目标价:55仙

最新进展:

征阳集团(SUNSURIA,3743,主板产业股)与Scenic Starhill私人有限公司签订买卖协议,以1047万589令吉,从后则手中购买KL GATEWAY私人有限公司(KLCG)20%股权。

另外,有关交易被归类成关联交易,主要是征阳集团执行主席丹斯里戴良业,透过旗下戴氏基金,持有Scenic Starhill的股权。

行家建议:

我们了解到,征阳集团支付1047万收购股权,还将额外注入约4000万令吉的股东借款。值得注意的是,KLCG目前正发展吉隆坡甘榜双溪峇鲁(Kampung Sungai Baru)的土地,约9.66英亩,该项目分为两个阶段。

当中,占地约7.95英亩的第一阶段,将发展成综合项目,发展总值(GDV)约26.8亿令吉,而成本约13.5亿令吉。

基于仅第一阶段的估算,上述交易价是低于GDV的10%,因此,我们认为,该交易颇具吸引力。

我们了解到,KLCG已与8位现有地主达成第二阶段的联合开发协议,但第二阶段约1.71英亩的土地收购尚未启动。

不过,管理层在执行城市重建项目方面经验丰富,曾成功开发了如Bangsar Hill Park以及KL Gateway项目。

据悉,公司目前持有约2052英亩的未开发地库,潜在的发展总值为80亿令吉,预计开发周期至少为8至10年。

总体而言,我们保持盈利预测不变,维持“短线买入”评级,目标价为55仙不变。

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