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吉隆坡29日讯）政府在调整预算案中，削减了总值95亿令吉的开销，其中，发展开销更大砍50亿令吉，令市场感到意外，但相信对建筑领域的影响轻微。以油价每桶30美元为估算基础，政府在最新的调整预算案中，削减95亿令吉开销。

其中，行政开销减少了45亿令吉，而发展开销则是削减了50亿令吉。

这也意味着，今年的发展开销总额，将从原本的500亿令吉，降至450亿令吉。

艾芬黄氏投行对发展开销削减10%感到惊讶，因早前分析员预计，政府会从行政开销“下重手”，因行政开销共占总开销80%。

惟尽管如此，分析员相信，经削减的发展开销金额，仍足以支撑国内的建筑与经济活动。

政府所削减的开销，主要是针对非关键及正在评估中的项目。

而重大的项目，如捷运、轻快铁、泛婆罗洲大道（Pan Borneo Highway）、“马来西亚宏愿谷”（Malaysia Vision Valley）、数码城市中心（Cyber City Center）、边佳兰炼油与石油化工综合发展（简称RAPID）和隆新高铁，都将继续推行。

至于行政开销方面的削减，政府将会更谨慎消费。

不过，政府重申，仍会保留一个马来西亚援助金（BRIM）和福利援助。

合约有保障

由于大型的基建项目仍将持续推行，分析员维持领域“超越大市”的评级，首选买进金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）和WCT控股（WCT，9679，主板建筑股）。

分析员相信，捷运路线2、轻快铁路线3、泛婆罗洲大道和RAPID项目，能为领域提供足够的土木工程合约，以推高或翻新建筑业者的订单。

汽车：消费情绪仍谨慎少缴公积金无助刺激买气

虽然我国雇员可少缴3%的公积金，推高借贷能力，但分析员认为，消费者情绪仍相当谨慎，且不愿在目前的低迷市道背负太多债务，对汽车领域的激励料不大。

MIDF研究称，雇员少缴3%公积金，能增加消费者净收入，并改善借贷能力。

分析员估算，每月收入3000至1万令吉的国民，每月将多出额外的90至300令吉使用。

基于借贷能力获得改善，这也意味着，原本只能负担5万令吉车款的消费者，如今能负担5万8500至7万9000令吉的轿车。

不过现实中，分析员认为，借贷能力走高的效应缓和，因消费者情绪谨慎，且不愿在目前动荡的经济环境中，背负太多债务。

至于政府给予2000令吉的特别税务减免，给月收入低于8000令吉的族群，影响则预计不显著。

分析员指出，2000令吉的税务减免相等于净收入多出约475令吉，对落实购车决定的影响不大，因这只是单次获益。

早在全球金融风暴时，政府也曾在2009年1月至2010年12月期间，将公积金的缴交率，从11%下修至8%。

当时，2009年的汽车总销量（TIV）仍萎缩2%，但在2010年，则是回扬12.7%。

2010年，汽车总销量企于60万5000辆，高于风暴前水平。

从数据来看，消费者若要购买大型消费物品，如汽车，仍取决于消费者信心和就业保障，即使可支配收入有所增加。

因此，分析员维持汽车领域“中和”的投资评级。

消费：零售饮食业有利

政府同意让雇员公积金缴纳率减3%，以推动国人消费，分析员认为消费者消费能力提升的走势下，更有利于零售和饮食行业。

达证券分析员指出，随着政府调整预算案，中收入者将是主要的受惠者。

同时，该证券估计安利（马）控股（AMWAY，6351，主板贸服股）和永旺（AEON，6599，主板贸服股）将在中收入群的消费能力走高下，从中受益。

尽管如此，由于这两家公司的估值偏高和盈利展望欠佳，重申“卖出”投资评级。

其他受惠公司还包括星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）和全利资源（QL，7084，主板消费产品股）。

烟酒逃过一劫

虽然烟酒业者盈利影响估计趋向温和，不过能在调整预算案逃过调税一劫，让英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）、健力士英格（GAB，3255，主板消费产品股 ）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）得以喘一口气。

另外，厨具公司胜利者国际（SIGN，7246，主板消费产品股）和堡发资源（POHUAT，7088，主板消费产品股），也有望在消费者的买气走高下得益。

由于航空、油气和金融行业的裁员潮，就业市场令人担忧，将打击消费意愿，加上消费税和令吉走贬，因此维持消费领域“减持”评级。

房产：30万以下限售首购者
影响可负担房发展商
政府宣布在预算案调整中，新房地产项目售价低于30万令吉的房屋，只出售给首次购屋者的措施，或将稍微影响以新建可负担房屋为主的产业发展商。
达证券分析员指出，这对首次购屋者是好消息，可减少产业投资和投机者。
不过，目前国内大部分的可负担房屋计划，都只开放给首次购屋者。而国内主要产业热点如巴生谷、槟城和依斯干达区的新产业售价，几乎都超过每单位30万令吉。
无论如何，这仍会对产业发展商的销售造成一些影响，因这将限制和减少售价低于30万令吉新房屋的潜在买家。
达证券认为，可负担房屋发展商华阳（HUAYANG，5062，主板产业股）和建乐（SNTORIA，5213，主板产业股）将会成为最大输家，因为它们在霹雳、关丹和双溪大年的不少新房屋售价低于30万令吉。

首购族大赢家
霹雳市场占了华阳旗下产业发展总值的23%，而建乐的非巴生谷地区产业计划，则占了集团总产业发展总值的80%。
至于，政府允许雇员减少3%的公积金缴纳额，则可提高个人贷款能力，或可推高个人成功获得房屋贷款的几率。
整体来说，首购族是本次的预算案调整中最大赢家之一。
产业发展商无法从预算案中直接受惠，但是政府没有采取进一步打房措施，可助发展商应对目前的市场严峻挑战。
达证券的产业首选股为实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）及中小型产业发展商的首选为高美达（GLOMAC，5020，主板产业股）。

电讯:频谱招标喜忧参半
政府在调整预算案中，宣布重新分配和展开频谱竞标过程，分析员负面看待此消息，因这会加剧电讯业者的竞争。
不过，目前并没有关于此举措的进一步细节。
若将此消息分为两个部分，首先，频谱重整并不是个意外，因早前就有报道称，多媒体委员会（MCMC）有意重整900兆赫（MHz）和1800兆赫的频谱。
然而，这将通过竞标来完成，则是个惊喜，因政府从未有过频谱竞标。
达证券分析员认为，这预计会吸引更多参与者渗透市场，或收窄现有业者的差距。
若维持现状，电讯业者则将受到成本走高所冲击，因他们需要竞标频谱。
早在2007年时，数码网络（DIGI，6947，主板基建股）就以6.5亿令吉，购买2100兆赫频谱中的35兆赫。

数码网络受惠
先不说潜在的竞争升温，在三家电讯业者中，数码网络无疑是频谱重整最大受惠者。
因天地通和明讯（MAXIS，6012，主板贸服股），持有绝大部分的频谱。
而从财务状况来看，数码网络则拥有相对低的净债务对扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利比例企于0.3倍。
而亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）和明讯，则分别是1.3倍和2倍。
基于竞争加剧的风险走高，及成本攀扬，分析员纷纷调低三家业者的目标价格。
同时，维持领域“减持”评级。
马电讯（TM，4863，主板贸服股）是唯一一个获得“买进”评级的电讯股，亚通是“守住”，而明讯及数码网络则是“卖出”。
这三大电讯股昨日遭受沉重卖压后，今日股价持续探底，并以明讯跌幅最大，闭市时报5.72令吉，下跌46仙，或7.44%。
亚通则报5.61令吉，上升2仙，或0.36%；数码网络收于4.88令吉，无起落。