（吉隆坡18日讯）针对合顺丰田汽车（UMW Toyota Motor）将在大马建设厂房的消息，分析员认为，这将会加重合顺（UMW，4588，主板消费产品股）的财务负担。

《日经新闻》报道，合顺（UMW，4588，主板消费产品股）与丰田通商（Toyota Tsusho）组成的联营公司合顺丰田汽车（UMW Toyota Motor），将在大马建设厂房，制造小型车，初期产量为每年5万辆，而成本则达300亿日元或11亿令吉。

不过，丰田汽车随后向彭博社表示，目前还未决定，是否会在我国建造新厂房。

大马投行分析员表示：“假设真的兴建该厂房，对合顺而言是负面的，因为集团财务吃紧，且丰田在大马的销售短期展望疲弱。”

基于合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）两个钻油台进行融资，合顺的债务从2014年的42亿令吉，激增至去年的60亿2000万令吉，而净负债率则从12.4%，提高至51.5%。

负债32亿

该集团目前的净债务达32亿令吉。

“今年合顺净利将趋弱，因为旗下两个主要业务，汽车和油气业务在2015财年净利分别按年下跌37%和2.5倍后，仍面对难以复苏的困境。”

此外，2016财年首季丰田汽车总销量按年下跌37.1%，仅达合顺今年目标8万5000辆的12%而已。

由于1月的车价起，及上财年首季消费税前购买潮，导致销量下滑。

不过，丰隆投行分析员则看好合顺与丰田在大马兴建厂房，可提高合顺的产能，推动未来增长。

“合顺位于莎阿南厂房的产能使用率已达80%至90%，丰田进一步增长的能力有限，且这家老旧的厂房可进一步改善成本效益。”

该分析员相信，这项投资将获得2014年新国家汽车政策（NAP）的奖掖，所以将可从较低成本架构中受惠。

大马东盟需求高聚焦小型车有利

大马投行分析员表示，合顺把更大的中心点放在小型车是有利的，因为大马和东南亚发展中国家对较低价和小型车有强劲需求。

在国内的丰田汽车款式，Vios、Rush和Avanza属于B级车，其中以Vios最畅销，占了2015财年销售的36%比重。

可增本地组装车

此外，丰隆投行分析员表示，丰田将可增加市场上的产品供应，特别是本地组装汽车（CKD）款式。

“丰田汽车销量在过去一年恶化，因为市场已转向小型市场，主要是A和B级车。因此，丰田将需要重新改变策略，提供更多小型车的CKD款式，迎合市场需求的变化。”