（吉隆坡21日讯）我国6月通胀率比市场预期低，大部分经济学家相信，国家银行有进一步放宽货币政策的空间，今年内或再降隔夜政策利率0.25%。

大马研究指出，该行预计今年内，我国整体通胀率将跌至2%。

该行研究团队说，尽管6月食品价格自3月来首次上涨、非食品价格上涨为通胀率加压，且未来数月将保持同样趋势，但原产品价格低、令吉较稳定、私人开销放缓和高比较基础，将支撑低通胀率。

该行分析员相信，加上外围挑战和激励国内消费的措施，国行还有下调利率的空间，可再次下调隔夜政策利率25个基点，到2.75%的水平。

分析员指出，隔夜政策利率若在2.75%的水平，扣掉2%通胀率，实际回酬为0.75%。

助激励令吉

因此，该行预测，隔夜政策利率若降至2.75%，令吉兑美元将走强，达3.90令吉的水平；令吉增值则将进一步吸引大马债券的投资。

目前，大马政府债券的外资持有率达49.8%。

分析员还预计，这将吸引更多外资流入马股，目前外资在马股的参与率已降至历史低点，仅22%。

2月通胀4.2%已触顶

丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇也在分析报告中指出，相信我国今年2月达4.2%通胀率已触顶，因6月通胀率低于预期，也将该行的通胀率全年预测，从2.5%调低到2.2%。

徐克宇解释，该行最新的通胀率预测，处于国行调整后通胀率预测2%至3%的低端。

他指出，若持续放缓的通胀率低过国行目标的低端，就有进一步降息的空间，因此预计国行将在年底，再降息25个基点。

另外，大马研究还说，若外围因素比想象中严重，将下调全球经济增长预测，从今年3.1%，降至2.6%至2.8%。

因此相信，为了支撑本地经济，国行有可能大幅下调隔夜政策利率50个基点。

不过他解释，国行下调隔夜政策利率50个基点的几率只有30%。

降息需时发挥效用

尽管肯纳格投行经济学家万贺铭也认为，国行有降息的空间，但暂维持隔夜政策利率预测在3%的水平。

他预计，国行最近降息后，今年内将按兵不动，以让货币政策发挥效用。

不过，若经济增长前景疲弱，有必要时，万贺铭相信国行可下调隔夜政策利率。

达证券则预测，国行将在9月货币政策委员会维持现利率水平，以观察这次下调隔夜政策利率的效果，估计隔夜利率全年将保持在3%水平。

该行还指出，随着劳工最低薪金再调涨，7月的通胀率将回弹。原油价格持续波动，更高的汽油零售价，将推高交通成本。

该行分析员预测，汽油的零售价每增5仙，交通消费指数将按月增1.5%，通胀率则按月增0.3%。

因此，该分析员指，该行的通胀率3%预测处于国行目标的高端。