今年次季经济增长，有惊无险达到政府预期水平，全年要达到官方预期4%至4.5%，看来并不困难，这尤其是在汇率处于每美元兑4令吉或更低水平情况下，偏低汇率可以继续掩护外围需求数字。

不过，偏低汇率不应该成为长远经济计划的一部分，政府有必要确保经济实质好转，让令吉汇率随势转强。

从2020年欲达致高收入国地位的数字角度而言，令吉兑美元汇率地位依然重要，虽然纯粹以人均收入数字来达到高收入国地位并没有实质意义。

高收入国数字不远

政府是以世界银行的高收入国定义作为我国2020年欲达致的目标，根据世行2015年标准，高收入国定义是人均收入必须达到1万2475美元（约5万令吉）。

世行去年的数字显示，我国人均收入9766.2美元（约3万9174令吉）。

纯粹从数字角度而言，这并不遥远，只要在未来5年，复合总增长率只要达到27.74%，我们就能达到这高收入国数字，今年增长4%至4.5%离这目标并不远。

这当中还有两个变数，首先是世界银行到时或会改变高收入国定义的数字，其次是我们的令吉汇率波动。如果汇率增强，我们所需要达到的增长率目标会相应降低。

无论如何，至少目前4%至4.5%经济增长率是官方的预定目标，也同时是我国迈向所谓高收入国目标之一。

今年次季经济增长有两大特点，首先是先弱后转好，4、5月表现并不理想，所幸6月表现突出，才能让经济增长过关，其次是外需继续走弱，虽然6月出口恢复明显增长，令次季出口保持微幅增长，但是，贸易出超却显著比去年同时期大幅萎缩。

在外需明显处于弱势的形势下，次季经济再次依赖国内需求来促成所欲达到的增长目标，由于内需已经很疲倦，即使国家银行稍微调低利率，私人消费和私人投资增长仍然受到限制。

步步为营迎挑战

外伤待痊愈的次季大马经济，最终还是要靠内需来磨。

次季服务业指数比去年同时期上升5.6%，而6月工业生产指数意外的增长5.3%，带起了次季指数增长3.7%,，比首季3.3%强。

在获得这两个重要数字扶持后，第二季经济增长能够达到政府预定目标也就不稀奇。

眼前次季经济表现之后，长远来看，外需依然难稳定。

政府如果要长期依靠内需维持增长，以达致高收入国数字，则还须从长计议，步步为营，谨慎面对未来挑战。 

出口连跌20个月

正如本栏过去多次强调，我国外需真正状态常遭汇率差距遮掩，出口数字往往在汇率差距掩护下，让人错觉以为出口表现还不错。

令吉汇率去年下半年急速下滑，并于去年8月跌破每美元兑4水平后，两个年度汇率差距，一直都掩盖差劣的外贸出口表现。

这汇差“护航”出口形势撑到今年3、4月，出现微弱增长横摆疲态后，于5月逆转成萎缩0.9%，虽然6月出口数字再次恢复至增长3.4%，乍看起来似乎已经恢复元气。

然而，经过汇差调整，形势并不如此，今年6月令吉平均汇率为每美元兑4.077令吉，而去年6月则为每美元兑3.741令吉，两个年度汇率出现约9%差距。 这意味以美元计算的6月出口，其实仍然萎缩5%至6%之间，这已是连续第20个月下跌，虽然跌幅已经开始逐步收窄，但是离完全复原还有一段距离，外伤还待真正痊愈。 

实质出口逊去年

今年次季出口比去年同时期微增1.4%，是因为4月汇差8.3%，5月12%和6月9%促成，因此，次季实质出口其实是比去年同时期下跌。

就外贸出口对经济增长贡献方面，今年次季贸易出超仅约179亿令吉，是自2013年次季以来的最低纪录，与去年同时期比较，下跌逾12%，而今年首季则增长逾12%，两者对照，明显孙色，外伤并不轻。