财经

美联储买短债
凸显政治难题

(纽约14日讯)美联储11日宣布将购买短期国库券,并坚持购债计划只是“技术”措施,而非恢复量化宽松(QE)政策,且不会对美国经济有重大影响,引发学界热议,也凸显美联储在当前政治环境所面临的难题。

专家表示,美联储最新举措是否会产生与QE相同的效应,端视财政部的做法。



根据《经济日报》报道,美联储表示,未来每个月将购买1年期以内的国库券600亿美元(约2514亿令吉),“至少将持续到明年第2季”,以强化对联邦资金利率的掌控能力。主席鲍威尔强调,购债行动并非恢复QE,美联储未打算再度扩张资产负债表以刺激经济。

这次购债是因9月时企业缴税与公债交割导致资金需求增加,使短期货币市场资金紧俏,隔夜利率一度飙升到10%,因此美联储才经由购债以增加流动性,提高银行存款准备金,压低短期利率。

一些美联储观察家也认同鲍威尔的评估,表示这种做法并非QE,而是因应市场短期资金需求。美联储先前推行QE时,遭遇共和党国会议员的抨击。

分析师指出,若财政部鉴于美联储买进短期国库券,因此未来也加发短期国库券,少卖长债,将使长债供给减少,压低长期利率,对市场与经济的影响便与QE相同;但若财政部维持目前的“多长、少短”发债计划,则美联储大举购债将压缩短债供给,使短债价格上扬,并压低短期利率。

大都会投资管理公司市场策略长马图斯指出,美联储购债的真正影响,要看财政部如何发债。财政部若多发短期国库券,少发中、长期公债,对经济将有激励效果。财政部拒绝对此事发表看法。



财政部将于10月30日宣布第4季发债计划,当天美联储也将召开决策会议。

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国际财经

彭博调查:经济学家预测 美联储明年只降息三次

(纽约14日讯)接受彭博调查的经济学家预计,本月美联储将连续第三次降息,并下调明年降息次数预期。

市场预计美联储主席鲍威尔及其同僚下周将降息25基点,如果预期属实,意味着9月以来利率累计下调1个百分点。

明年降息放缓的速度将超过官员们三个月前的预期,由于抗通胀进展较小,大多数经济学家预测2025年只会降息三次。

“美国在本月之后进一步降息的理由明显减少,”Scope评级公司的经济学家丹尼斯表示。

“通胀仍然具有粘性,经济和金融市场过热,今年早些时候失业率小幅上升的情况已经逆转,特朗普政府可能会在短期内带来更多通胀风险”。

预测出现显著变化

经济学家预计,美联储将在1月会议上维持利率不变并在3月再次降息。

根据彭博调查的50位经济学家的预估中值,2025年余下的两次降息将在6月和9月进行。该调查于12月6-11日进行。

对美国经济和货币政策的预测与几个月前相比发生了显著变化,当时对劳动力市场疲软的担忧使许多经济学家预测2025年将采取更激进的降息路径。

如果在实现通胀目标方面没有取得更多进展,决策者可能不得不将利率维持在较高水平以进一步降低通胀。

经济学家预计,美联储官员将小幅提高对2025年通胀的预测,同时继续预计2026年通胀率达到2%。

特朗普影响

物价压力持续存在,以及经济稳健增长可能将政策制定者对中性利率的预估从9月预估的2.9%提高至3%。

虽然经济学家对特朗普上台后会采取什么措施仍存在分歧,但多数预测人士预计2025年降息次数将会减少。

Nationwide首席经济学家凯西·波斯詹契奇表示:“我们预计美联储将在明年初维持利率不变,因为他们将评估特朗普政府领导下的潜在政策变化,并对当时的经济和通胀环境进行评估。”

经济学家认为,利率声明的关键部分不会有太大变化。他们中的绝大多数人认为美联储官员将维持当前对通胀略高、失业率处于低位的评估结论。

近三分之一的受访者表示,本次利率会议可能会有异议者,最有可能来自理事米歇尔·鲍曼,其9月时反对大幅降息并表达了对通胀的担忧。

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