2017年已成过往云烟，如今，又到送旧迎新之时。

所谓新年新希望，展望2018年，投资者最关注的莫过于投资策略——究竟该如何在股市中分配资金？什么领域备受看好？哪一只股又非买不可呢？

《南洋商报》整合各家投行及研究机构的报告后，发现投资专家今年普遍看好3大领域：银行股、建筑股及油气股。

其中，银行领域更是深获各投资专家的青睐，主要是因为该领域将在明年迈入净利复苏的周期。

专家解释，贷款增长将在周期内复苏，再加上国家银行预期将会升息，料让银行股在新的一年里大放异彩！

外资买进  表现亮眼  

蓝筹股续引领风骚

回顾去年的富时隆综指，上半年表现还算不错，一度攀至1796.75点的高峰。可惜的是，这股势头并没有延续至下半年，因当时美国与朝鲜的关系紧张、中国经济数据走弱、美联储升息的预期等，都导致投资者心感担忧。

去年8月，外资开始抛售马股，这情形也因第14届大选的不确定因素而加剧，拖累综指在11月杪挫至1717.86点。

不过，在外资鼎力买进重量级蓝筹股，尤其是银行股带动下，综指在12月中大幅走高，一度劲扬22.09点，或1.27%，是当时区域股市中数一数二的表现。

去年的最后一个交易日，综指以1796.81点封关，全天增长17.71点，或0.995%，划下完美的句点。

与全球经济增长轨迹同步，我国的基本面在去年也获显著改善。

投资增长主要由政府推动的大型基建项目所推动；而强劲的出口表现，以及私人开销回弹，也分别为第三季6.2%的国内生产总值表现作出贡献。

虽然宏观经济强稳，但这却没有令企业净利增长受惠，同时，国人也难以感受到经济果实。

安联星展研究主管程宏扬表示，大马企业在过去3年已深陷“净利萧条”格局，因此，不少人预计企业净利会在去年随同经济复苏而转佳。

惟事实是：虽然净利表现有所提升，但却始终低于预期。程宏扬原本预计去年企业的净利增长可达8.8%，然而，在第三季业绩报告出炉后，他已将预测下修至5.8%。

这是因为，在安联星展所追踪的股项中，有30%的企业低于预期，这比例远高于15%超出预期的企业。

不过，程宏扬认为，消费者情绪低迷的情况，将在新的一年有所变化，因大选举行在即，消费者情绪会跟着高昂。

“2018年大选预算案、经济增长强劲的滞后效应、外需殷切和原油价格复苏，都将支撑综指成分股录得10.6%的净利增长。”

经济前景佳 今年会更好

展望2018年，达证券研究主管卡拉德相信，今年的表现会更好，因为全球经济前景乐观。

大型经济体，如美国、日本和欧洲的经济复苏，将缓和中国增长放缓的影响。而大马作为一个高度曝光于出口活动的国家，无疑能从中获益。

总结而言，他相信，第14届全国大选的股市涨势，将推高上半年的综指表现（假设大选会在3月或4月举行）。

然而好景不长，卡拉德估计，综指在下半年会回调。

“主要是因为市场担忧美国紧缩货币政策和令吉疲弱，将导致外资大量抛售，促使投资者采取风险规避策略。”

惟股市虽有风险，但也有投资机会。

综合各行研究报告的资料，不难发现，若要为2018年部署，你的投资组合将不能缺乏这三大元素，分别是银行股、建筑股及油气股。

三大领域备受看好

银行：消费贷款扩大净利

相比去年的5.6%增长，卡拉德预计，银行领域今年将获得5.8%的增长，主要由消费者和商业贷款所驱动，两者料分别走高6.6%和4.9%。

此外，他也相信，整体表现稳健的净利息赚幅，将支撑今年的净利息收入扬升4.9%。不仅如此，国行潜在调升隔夜政策利率，也能进一步扩大银行的赚幅。

“升息对银行正面，因为目前赚幅已经受到存款以及特定放贷业务竞争激烈的冲击。”

卡拉德估计，隔夜政策利率每调涨10个基点，银行业者的净利将走高约0.6%。

他说，最能从中受惠的银行业者分别是：（一）在贷款组合中，浮动利率贷款比重较高者，如兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和安联银行（ABMB，2488，主板金融股）；以及（二）来往与储蓄户头（CASA）比重较高者，如安联银行、联昌国际和马银行。

基于预见会升息，业者已纷纷重新调整贷款组合，逐步提升在浮动利率贷款的比重。

安联星展首选今年净利会复苏的周期股，建议“增持”银行领域，青睐马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、联昌国际和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。分析员点出，升息、贷款增长改善及重组消息，都是银行领域在下半年的看点。

这也意味着，银行领域在上半年的表现将呆滞，投资者需留意大马财务报告准则9（MFRS9）推行后的影响。

建筑：大型基建订单不断

在大规模基建工程的驱动下，大马投行和大众投行异口同声看好建筑领域的表现。

大马投行研究主管安东尼达斯，青睐净利强韧的大型建筑股，并给予领域“增持”的投资评级。

“建筑领域的净利前景亮眼，大部分业者都手持订单，归功于政府在近几年颁发泛婆罗洲大道（160亿令吉）、捷运路线2（320亿令吉）和轻快铁路线3（120亿令吉）的工程。”

不过，只有另一轮大型项目的颁发，才能让这些业者的订单进一步走高，包括沙巴泛婆罗洲大道（128亿令吉）、东海岸铁路（550亿令吉）及隆新高铁（500至600亿令吉）。

大马投行首选金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）、金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）和富达（PRTASCO，5070，主板建筑股）。

大众投行分析员表示，基建开销仍未出现走缓的迹象，因为越来越多项目正在策划中。

虽然部分大型项目，如东海岸铁路和捷运路线3，很有可能是由外国企业领军，但分析员相信，本地承包商仍能以分包商的身分参与其中。甚至，本地参与比重能高达50%。

“我们相信，领域的营业额的能见度依旧清晰。我们所留意的大部分建筑股，手中的订单均能让他们忙碌2至5年。”

新增订单的范围也很健康，因为政府致力于发展基建，发展开销总额达460亿令吉。

无独有偶，分析员首选的大型股也是金务大，而中小型股则是TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）。

油气：受惠资本开销回升

为了搭上油气领域复苏的列车，程宏扬看好净利能见度高、且在全球或区域有立足点的油气股，因为这些股项能够从全球资本开销回升中受惠。

程宏扬青睐世霸动力（SERBADK，5279，主板贸服股）和华商控股（WASEONG，5142 ，主板工业产品股）。

首先，世霸动力是一家油气第三方营运与维修业者，在中东和非洲的曝光率渐高。至于华商控股，则是一家全球油管涂层业者，拥有大量订单，净利能见度高。

虽然油气资本开销预算在去年持平，但有望在今年复苏。

“而且，我们也已经看见岸外活动价值链开始复苏的迹象，竞标也越来越多，资产使用率亦开始走高。”

今年，市场料出现更多合约。以我国而言，新竞标和合约已在去年开始改善，相信此增长势头能延续至今年。

布兰特原油已经突破每桶60美元的心理水平，促使分析员更正面看待油价的走向。

分析员预计，今年的布兰特原油价格，将企于每桶60至65美元，主要由蓬勃的耗油需求，以及石油输出国组织延长减产协议而推动。

“营运与维修业者对油价波动的敏感度较低，我们的领域首选是世霸动力。”

此外，由于预见今年的浮式生产储卸油轮（FPSO）会复苏，故也看好布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）。

最后不忘点出，看好华商控股和鹏达集团（PANTECH，5125，主板贸服股）。

2018精选好股

投行惊人的一致，不约而同点名看好的股项！所谓“真金不怕火炼”，好的股项，当然也经得起投行评估，且会得到一致的认同。

在这新的一年，究竟有哪几只股备受看好？《南洋商报》整合资料发现，这些股项不是只得到一家投行的“厚爱”，而是获得数家投行齐齐点名！

这证明好的股项，在一定程度上还是会得到大家的共同赏识。

本报找出6只同时被2家投行点名的股项，如下：

独家:刘颖欣