（吉隆坡5日讯）有分析员指出，万字票业的博彩税自2010年6月以来没再调涨，加上政府积极打击地下万字厂见效，因此提醒投资者政府可能会在即将公布的财政预算案上，调涨万字票业博彩税。

马银行投行研究分析员任绍阳撰写报告指出，万字票业距离最上一次的博彩税调涨已经超过9年。

因此，他不排除政府可能会在来临的财案上公布博彩税调涨，与去年财案上公布调涨赌场税的做法如出一辙。

“假设其他条件不变，博彩税/彩池税每调涨1%，成功多多（BJTOTO，1562，主板消费股）和万能（MAGNUM，3859，主板消费股）预计将都会少赚7%，同时我们也会将目标价调低7%。”

涨税1%少赚7%

安联星展研究分析员谢京荣也有相同看法。他认为，政府应该不会在2020年财案上对博彩业者动刀，但万字票业博彩税的调涨风险正在走高，因为政府过去1年内积极扫荡地下万字厂，让正规万字票业者从中得益，财务状况也有所改善。

他预计，万字票博彩税每调涨1%，成功多多将会少赚7%，而万能则会少赚8%。

若博彩税真的调涨，两位分析员预计万字票业者将会通过降低派彩赔率来应对。

任绍阳点出，参照过往经验，万字票业者会在通过降低赔率来维持赚幅。

在1998年时，博彩税和彩池税分别调涨至8%和10%，万字票业者随即在1999年将4D（大）头奖赔率降低200令吉，至1赔2000令吉，以及将4D（小）赔率降低至1赔3000令吉。

“在2010年6月时，博彩税再次由6%提高至8%，万字票业者在同年12月随即将4D（大）入围奖赔率降低20令吉至1赔180令吉。”

他认为，虽然万字票业者可以通过降低赔率方式，在短期内缓和税务冲击，但这将打击行业的长期销售增长，因为赌徒会被赔率较高的地下万字厂吸走。

“我们预计，长期增长率每跌1%，万能和成功多多的目标价也会随即调低11%。”

无论如何，谢京荣依然正面看待博彩股，他认为政府应该不会向万字票业者开刀，因为政府有意打击地下万字厂，而调涨万字票业博彩税将会适得其反，因为这将间接将赌徒推向地下万字业者，让黑市万字更加猖獗。

增加特别开彩天数更佳

任绍阳认为，与其调涨万字票业博彩税，将赌徒推向地下万字厂，倒不如提高特别开彩天数，效果可能更佳。

他指出，今年万字票业者全年特别开彩天数只有11天。

成功多多和大马彩去年有22天特别开彩，而万能则有25天。

“如果政府明年在准许22天特别开彩，预计将可为国库带来超过1亿令吉税收，比起调涨万字票博彩税1%才可筹集8000万至9000万令吉还要多。”

他点出，22天特别开彩带来的额外1亿令吉税收，还没包括万字票业者需交给财政部或全国体育理事会的版税（需缴10%税前盈利）。

“通过增加特别开彩天数，正规万字票业者将不需降低派彩赔率，冒险将赌徒推向地下万字厂，进而可确保万字票行业维持活力。”

万能成功多多各有拥趸

选股方面，两大万字票业者皆各自有捧场客。

谢京荣指出，万能是安联星展的首选博彩股。他看好万能将可继续受益政府积极打击地下万字厂，同时该公司的派息，有望在今年6月还清欠税后获得提高。

“另外，万能在短期内，有潜在脱售U mobile的 6%股权的套现计划，这将进一步提高派息。”

谢京荣建议买入万能，同时给予目标价3.35令吉。

马银行的首选万字票股则是成功多多。

任绍阳给予目标价3.05令吉，距离近期股价有超过16%的上涨空间，2020财年周息率预计可高达6.3%。