财经

美佳第一贷款6亿
发展寮国水力发电

2017年10月11日

（吉隆坡10日讯）美佳第一（MFCB，3069，主板贸服股）获得超过6亿令吉贷款，用于发展寮国栋沙宏水力发电项目。

美佳第一向交易所报备，独资子公司美佳第一投资有限公司在本月9日，与数家金融机构达成贷款协议，成功贷款1亿5000万美元（约6亿3487万5000令吉），作为建设栋沙宏水力发电项目的部分资金。

该贷款包括总值8500万美元的传统贷款，摊还期为6年，从2020年起偿还，双方可以再对该日期做更动。

另外，该公司也获得总值6500万美元的回教贷款，摊还期为6年。

美佳第一指出，这项贷款不会影响该公司在本财年的每股净利和每股资产。

美佳第一今天收报3.58令吉，涨2仙或0.56%，成交量为22万900股。

行家论股

【行家论股】美佳第一或派更高股息

2024年12月05日

分析：大众投行研究

目标价：5.36令吉

最新进展：

上个月寮国国会常务委员会已批准，美佳第一（MFCB，3069，主板公用事业股）有望今年底完成新的购电协议和特许经营协议。

行家建议：

据悉，新版PPA与CA将涵盖所有5台涡轮机，采用更平稳的电价模式，并设定新的25年特许期。

由于此前，东萨宏水电站（Don Sahong Dam）已预付1亿美元（约4.45亿令吉）以获水域使用权，这意味着新的特许期内，将不再支付特许使用费。

尽管不再享有免税优惠，但仍可获得一定的税收激励，这是一个积极的惊喜，因为目前我们的估值模型中采用的是标准公司税率。

我们估计，此项目的实际税率为15%（标准公司税率为24%）及平均电价保持不变的前提下，新PPA与CA对2025至2026财年的核心盈利预测，将上涨不到5%。

此外，管理层表示，包装业务将在完成新的上游和下游工厂后将提高新产能，因此，等达到一定规模后，有意分拆该业务。

管理层还指出，由于资本支出需求减少（主要集中在企业绿色电力计划（CGPP）以及第5大型太阳能项目（LSS5）），未来可能会加大股息派发力度。

鉴于新协议尚未完成，我们维持盈利预测与5.36令吉目标价，以及定在“超越大市”评级不变。