目标价：1.39令吉
最新进展

前风（SUCCESS，7207，主板工业股）第三季营业额按季下滑10.1%，而核心净利也按季下挫31.7%，因为持股65%的芙蓉工程有限公司（简称SEB）完成赚幅低的合约、变压器业务销售较少，以及适逢农历新年假期。

另外，大马政府近期开放招标，加速以发光二极管（LED）取代全国现有街灯，并大量邀请企业参与本地智慧城市项目。

行家建议

与管理层会面后，我们认为季度盈利已在第三季触底，且前风有信心在随后季度取得强劲表现，归功于本地市场街灯合约增加、SEB开始获得赚幅高的合约，及劳工缩减等成本优化的措施。

前风预料大部分赚幅低的项目已在第三季完成，目前将聚焦利基项目，尤其是棕油领域；相比现有大型制造项目，我们认为这些项目赚幅高，且成本较易控制。

另外，鉴于该公司符合本地制造标准，及拥有所需的认证，前风有信心能够赢得政府招标的合约。

此外，前风预料可从越南与印尼等关键市场，获得更多海外街灯产品的订单，同时，也有信心争取到德国和新加坡颁发的街灯合约。

我们估计正蒙受亏损的SEB，会在下财年达到收支平衡；维持今明后财年的财测和“增持”评级，并保持目标价在1.39令吉，相等于下财年本益比12倍。