财经

英美烟草
小包装成催化剂

目标价:45.90令吉
最新进展:



烟草公司提议重新推出小包装香烟产品,收复被走私香烟剥夺的市场。

英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)预计,此举在未来3年,能降低走私市场规模55%。

不过,卫生部和许多非政府组织皆反对有关建议。

行家建议:

对英美烟草而言,如果能重新推出小包装香烟是件好事。



据了解,一些烟民因合法烟和走私烟的价格悬殊,进而转买走私烟。尽管小包装香烟的每支价格应该会等于或高于20支包装,但整体价格减少,可改善负担能力。

粗略计算,假设英美烟草的合法市占率不变,小包装将推高该公司2018及2019财年的盈利14.2%和17.8%,销售量则增加15%与20%。

整体销量每走高5%,英美烟草2018及2019财年的盈利,将分别提高4.2%和4.6%。

在观察进展之际,我们维持盈利预测、“守住”评级和45.90令吉目标价。

虽然走私香烟减少和合法烟销售量走高,英美烟草的盈利展望料在今年下半年起有所改善,但若销量有显著改善,我们才会更乐观。

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财经新闻

电子烟缴贡献 英美烟草业绩反弹

(吉隆坡31日讯)在电子烟销量带动下,近年来业绩不断下滑的英美烟草(BAT,4162,主板消费股)2024财年第三季(截至9月底)总算迎来强劲反弹,净利同比增14.06%,至6791万令吉,是过去两年来最佳季度业绩。

该公司也宣布派发每股22仙股息,除权和支付日将相继落在11月15日和同月的27日。

在产品销量增长3.3%的带动下,英美烟草当季营收则报6亿995万令吉,同比微升0.52%。

在首9个月,英美烟草累积净利为1亿3418万令吉,同比减8.96%;而累积营收为16亿6237万令吉,同比下跌0.76%。

英美烟草董事经理纳德尔塞勒姆在文告中表示:“我们的投资取得了可贺成果,更多元的产品组合促进了销量。在多元产品支撑下,相信对推动业绩增长有利。”

纳德尔也说,2024年公共卫生烟草与吸烟产品管控法令(852法令)从10月起生效,但目前评估其带来的影响仍过早。

“因为该法令会于今明年分阶段实施,整体影响还难评估,但我们也敦促政府在此过渡期内与行业保持对话,以避免潜在的市场混乱。”

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