今年下半年以来，马币迎来一轮强劲的牛市，显著回升的汇率为消费者带来了购买力的提升和更多旅行选择。然而，对于以出口为导向的马来西亚经济而言，这却是一场严峻的考验，特别是对那些以出口为核心的公司。

随着11月的到来，多家上市公司陆续发布第三季度财报，马币升值对企业盈利的影响开始显现，其中国油石化（PCHEM，5183）公司爆出庞大外汇亏损的消息更是引发了市场广泛关注。

作为马来西亚股市综合指数的重要成分股，国油石化的一举一动备受市场瞩目。在本周三午休时段，国油石化公布了第三季度财报，其外汇亏损高达11亿令吉，这是该公司自上市以来首次出现季度亏损。

这一巨大亏损主要来自对其子公司边加兰石化公司（PPC）的应付账款和股东贷款的重估。

边加兰石化公司（PPC）是国油石化与沙地阿美（Saudi Aramco）各持50%股权的联营企业，其业务规模和国际化程度使得外汇波动对财务报表的影响尤为显著。

尽管市场对国油石化的表现有所担忧，但公司股价在公布财报后表现较为稳健，仅出现小幅下跌，并在次日反弹5.69%。

这其中因为是这两年以来股价不断下跌，不少投资者认为公司可能已经跌出价值，和对公司长期表现仍抱有信心。

进口商迎来久违春天

除了国油石化，马来西亚其他出口导向型企业也难逃马币升值带来的压力。例如：台湾联友（FPI，9172）第三季度因外汇波动亏损1800万令吉。正齐科技（MI，5286）因外汇亏损72万令吉。佳原食品（KAWAN，7216）也受外汇亏损影响，其季度利润暴跌87.5%。

这些数据表明，马币升值对出口商的打击是全面性的。特别是对利润率较低、依赖外币结算的企业而言，汇率波动可能迅速吞噬其盈利空间。

虽然出口商因马币升值而苦不堪言，但对进口商来说，这却是一场“久违的春天”。长期以来，进口商因马币贬值而承受的高成本压力在这一轮升值中得到缓解。更高的兑换率让进口成本下降，使得进口商品的价格更具竞争力，消费者也因此享受到了更低的商品价格。

此外，强势马币让马来西亚消费者的购买力在国际市场上显著提高，这也带动了出境旅游热潮。对于普通百姓而言，这是一种直接且明显的利好。

近期，美国前总统特朗普再次当选总统，其政策预期导致美元走强、马币暂时疲软，为出口商提供了一定喘息的空间。然而，尽管马币兑美元有所回落，但整体水平依然远高于年初的低点。这意味着出口商仍需面对较高汇率环境下的经营挑战。

特朗普的当选也让市场重新审视美国经济政策可能带来的影响，例如潜在的利率政策和对国际贸易的干预，这些都可能进一步加剧汇率的不确定性。

提高抗风险能力契机

马币升值对出口导向型企业提出了新的要求，企业需要采取多种措施来降低汇率波动带来的风险。

企业可以通过远期合约、货币期权等金融工具对冲汇率波动的风险，从而保护自身的盈利能力。

企业也可以加强对其他区域市场的关注，尤其是在汇率相对稳定的东盟市场开拓新机会，从而分散单一市场的风险。同时通过技术创新和品牌建设，提高产品的附加值和定价能力，减少对价格竞争的依赖。

马币的强劲升值无疑对马来西亚经济带来了双重影响。出口商和进口商在这一局势中呈现截然不同的境遇，企业的盈利能力和市场竞争力受到汇率波动的直接挑战。

然而，汇率波动既是压力，也是企业提高自身抗风险能力的契机。通过灵活调整经营策略并充分利用金融工具，出口商有机会在新的市场环境中，找到生存与发展的平衡点。

同时，政府的政策支持也将成为帮助企业应对挑战、实现长期增长的关键。