自交易所推出“杰出企业家加速平台”（LEAP）后，吸引到不少老练投资者，不仅仅是有意投资在LEAP上市的公司，还包括协助旗下已投资的公司上市。

在投资者协力推动下，相信未来可以让LEAP市场发展更蓬勃。

LEAP市场的新平台并非完全公开的交易市场，只开放给老练投资者交易，包括高净值公司和高资产净值人士。

Netrove Ventures集团创办人兼主席郑经燊相信，我国有庞大的老练投资者群，且根据旗下获得证监会批准注册股票型群众筹资平台CrowdPlus.asia，也看到老练投资者对股票型群众筹资市场有良好的反响。

由于中小企业增长潜能大，所以他相信，LEAP市场将可吸引到外资，而通过CrowdPlus.asia筹资的公司可吸引到一些外资就是最佳证明。目前，外资占CrowdPlus.asia总投资者人数少于10%，但随着他们持续推广，这数据也会跟着增加。

“LEAP市场仍处于起步阶段，但一旦LEAP取得早期成果，外资自然会来投资。”

加上中小企业增长潜能佳，成功抓住外资焦点。

值得一提的是，在7月时，“赌王”何鸿燊联同汶莱王子阿都卡威、印尼富商哈马尼及团购网站Groupon前高层杨圣武等，合作投资以大马为总部的初创企业BookDoc。

郑经燊说，中小企业领域生气勃勃，且拥有很多优质及高增长潜能的公司。

“受到政府机构如媒体发展企业机构、大马全球革新与创意中心等扶持，有不少科技初创公司开始获得市场注意。”

他补充，在政府及私人领域的共同努力下，中小企业市场在过去5年有很好的发展。

急起直追吸引中资

由于大马推出LEAP，为东盟首个类似平台，彭南明认为，将可吸引到外资，特别是中国投资者。

虽然泰国也宣布推出类似平台，但只是在今年初举办预览而已，且没有设下任何条例，反观大马交易所已在6月就推出条例。

“当中国投资者知道大马有股票型群众筹资和P2P时，他们感到吃惊，因为我们开始追上他们的步伐了。”

另外，企业顾问公司LEAP策略私人有限公司董事彭南明预计，LEAP推出后要在1至2年才看到效果。

“投资者的信心很重要。最初在LEAP上市的公司必须是可靠的，只要把整个平台的基础奠定好后，就能够提高投资者的信心。”

他认为，由于LEAP透明化，且经过顾问精密审核，风险会降低，会吸引到不少老练投资者。

“值得注意的是，这是根据证监会的精密审核程序进行，这与主板和创业板是一样的。”

他说，部分投资者计划创立基金，投资在LEAP。

鼓励合作社参与

自立合作社（KOJADI）主席拿督黄炳火也向本报透露，自立合作社探讨成立一项特别基金，在LEAP推出后，投资在有潜能的中小企业。

合作社也提供指导，协助业务管理企业化，灌输良好的监管文化，让他们准备好在LEAP市场上市。

黄炳火说，基于有很多大型合作社，准备好提供融资给中小企业，所以自立合作社会鼓励或激励其他合作社，以专业或合格投资者的身分参与LEAP市场。

他点出，目前大马总共有1万3000家合作社，总资产达1250亿令吉，而营业额则达400亿令吉。

密切关注潜质企业

目前，Netrove Ventures集团对市场所有好的投资机会开放，包括在LEAP市场上市的企业，只要他们达到集团的投资标准即可。

郑经燊说：“通过参与LEAP上市的公司，拥有交易股票的优势，虽然目前还不知道流通量的水平。”

至今，该集团没有设下任何分配资金投资在LEAP，但已经密切留意发展。

他指，他们也能够利用LEAP，建议旗下投资的部分企业，通过该平台集资。

至于CrowdPlus.asia，则可能会探讨把在该平台集资的公司，上市LEAP。

郑经燊说：“我们可能把LEAP视为一项选项，让公司能够进入股票交易市场，及进一步融资。”

基于这些因素，集团将协助扶持LEAP市场，使到资金市场更活跃。

CrowdPlus.asia至今已完成9项交易，筹得超过500万令吉，且预计今年底之前将再进行另外5至10项交易，希望可筹得超过500万令吉。

此外，Netrove Ventures集团也考虑着是否要成为LEAP的顾问。

填补融资缺口 

早前，交易所总执行长拿督斯里达祖丁在一项联访中提到，推出LEAP市场是为了填补中小企业的融资缺口。《南洋商报》是受邀进行联访的唯一中文媒体。

根据马交所的分析，从大马中小企业集资生态系统来看，共有4个增长阶段。

第一阶段是初始阶段，包括研发/概念；第二阶段为种子/早期增长；第三阶段是中型企业/扩展模式；而第四阶段则是“下一股推动力”（next push），如上市。

LEAP市场主要是覆盖处于第二阶段至第四阶段的中小企业，而主板及创业板则落在第四阶段。至于群众集资则在第二阶段，而P2P则针对第一阶段至第二阶段。

虽然中小企业仍可从其他融资来源取得资金，包括金融机构、天使投资者、创投基金及私募基金，但从交易所及证监会所推的融资管道来看，显然第三阶段出现了融资缺口。因此，对于要进一步扩增业务的中小企业，或是中型企业而言，确实面对融资无门的难题。加上大约96%中小企业的资金，皆来自金融机构，少过4%来自资金市场，因此，企业过度依赖金融机构也是一个大问题。

先学上市再升级

随着交易所推出LEAP市场，让部分原本计划上市创业板的企业，会优先考虑在LEAP上市，之后再跃升至创业板及主板。

专家们乐观看待这股趋势，因企业可先学习上市，做好准备再迈向另一个阶段。

黄炳火指出：“我也看到这股趋势。我认为，这是正面的，因为不会让企业突然面对文化冲击。”

他说，若是企业直接上市创业板，这或是他们经商历程以来更严峻的一场战，可能会没有充分了解，或适应不了上市后的情况。

他补充，中小企业领导人都是亲力亲为，一步一脚印，把公司创立起来。若是在创业板上市，就必须分很多股权给外人，而且还要委任外人担任独立董事，以后要做任何决定都得看别人眼色，业主会感到害怕。

根据交易所推出的LEAP条例，公众持股率为10%，而创业板及主板则必须达25%。

创业板平均筹2400万

股票型众筹可筹得高达500万令吉，而今年在创业板上市的企业平均筹资约2400万令吉，这之间出现一个融资缺口，这也是交易所目标市场。同时，郑经燊亦点出，我国有很多大到难以在股票型群众筹资平台筹资的中小企业，LEAP的出现将成为融资缺口的桥梁。

“目前，很明显市场有一个缺口，而很多中小企业都落入这个缺口。”

据悉，大部分与交易所接洽的企业，所经营的业务属于新型业务，如金融科技、生物科技等，因为这些公司没有抵押品可向银行借贷，所以很难融资。

盈利达标未必能应付

彭南明认为，虽然一些中小企业的盈利纪录已达到创业板要求，但这只是其中一个标准而已，企业有可能应付不了其他的要求。

“相比于盈利纪录，我认为，内部已准备好及可适应到上市才是最重要。我估计，中小企业需要2至3年时间适应上市。”

他强调，上市不是终点，而是一个发展过程。

全马最大型牙科连锁医务所——Smile Link牙科集团原本考虑在创业板挂牌，但自LEAP推出后，就改变主意，计划在新平台上市。

该集团创办人拿督王润源医生早前向本报指出，会选择LEAP平台上市而非创业板，是因为前者更适合中小企业增长。他说，通过这平台上市，将有更多时间学习做一家上市公司，让他们能够做得更好，以后或可再提升至主板。