（吉隆坡6日讯）2019冠状病毒病扰乱全球供需，经济学家指出，大马将陷入技术性衰退和通货紧缩风险两大双重打击。

大马银行首席经济学家安东尼达斯与团队，在今日发布报告指出，全球供应链受挫、旅游限制、行动管控令、商品价格疲弱且供应中断等不利环绕，我国今年上半年经济增长应该会碰上萎缩难题。

这场前所未见的疫情冲击仍有高度不确定性，已造成经济的停顿；技术性衰退意味着经济增长将连续两个季度收窄。

“尽管应对的政策举措将提供一定的保护，但病毒攻击的潜在损害仍将带来实质性的冲击。此外，疲软的商品价格也重挫经济。”

商品方面，原油产品陷入削价战中，价格从原先每桶60美元以上价位，跌落并徘徊在目前每桶30美元区间，因此，该行将布兰特原油均价预测下修至每桶35到40美元。

同时，估计原棕油市场相对较为稳定，因为产量的大跌会抵消疲软的外围需求，预计今年均价为每吨2300令吉。

因此，该投行估计今年经济增长最多0.4%，稍低于国行预测的0.5%，而最糟糕预测与国行预估的2%萎缩相符。

“我们将上半年负增长的技术性衰退纳入考量，估计新下半年经济会改善。当这场卫生危机解决后，将促进经济增长。”

次季经济料大萎缩

达证券经济学家估算，今年首季国内生产总值（GDP）增长，会从去年末季的3.6%增长，显著放缓至低于1%，并在次季大幅萎缩，按年幅度估计高达2.9%。

再加上国行上周五公布今年的通胀预测，平均幅度料介于萎缩1.5%到增长0.5%。

“这意味着大马可能面对潜在双重威胁，即经济真正收缩及通胀率下跌，将带来经济衰退和通缩的难关。”

理论上，长期的通缩压力将加剧衰退的影响，延迟经济增长的回弹。

经济学家补充，大马从未发生过年度通缩，即便在过去经济衰退时期。

下半年或恢复通胀

不过，配合国行核心通胀保持增长的预测，预料今年发生通缩的可能性不大，较可能是通胀增长停滞在0.6%，亦是1987年以来新低水平。

“我们预估未来数月会通缩，直到下半年恢复至低于1%通胀的水平。随着OPEC+重新谈判石油事宜，加上美国总统大力支持减产，油价最终可能在下半年回升。”

救市配套会有成效

经济学家指，大马经济技术性衰退已是板上钉钉，因此当前问题是经济是否会进一步落入全面衰退的下场。

安东尼达斯透露，由于冠病对全球经济体带来空前影响，冲击供应组合，大马经济现处于技术性和全面衰退之间的平衡。

他补充，我国在过去共经历3次经济衰退，其中1985年GDP萎缩1%，因为商品价格崩盘，随后1998年和2009年的亚洲与全球金融危机中，GDP按年走跌7.4%与1.5%。

不过，达证券经济学家相信，在落实大型振兴配套后，经济料可急速回弹。

“相比1998年（占GDP的2%）、2002年（占GDP的2%）和2009年（占GDP的9%）公布的配套，此次规模更大，因此今年或可避免经济衰退的发生。”

5月料再降息

考虑到疫情爆发及低迷油价，造成现有低通胀环境，及宏观不确定性趋增，达证券经济学家认为国行接下来将再度降息。

“我们预测下次5月的货币政策会议上，国行会再降息25到50个基点之间，且认为国行不太可能紧急降息。”

报告补充，每当国行降息25个基点，估计可分别提振实际私人开销和GDP增长0.4%与0.2%。我国曾录得的最低利率为2%，发生在全球金融危机时刻。

经济学家还预估法定储备金率（SRR）会降低至1%，是2009年来新低，可以为当前银行系统释放147亿令吉资金；目前SRR处于2%水平。