行家论股

【行家论股/视频】陈唱摩多 新协议难填日产流失

2020年10月20日

分析：大马投行研究

目标价：77仙

最新进展

陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）与厦门金龙联合汽车签署了解备忘录，将后者生产的迷你巴士引入越南。

陈唱摩多在越南会同时以本地组装（CKD）和整车进口（CBU）的方式，成为金龙KINGO迷你巴士在越南的独家分销商。

行家建议

我们乐观看待这项合作事宜，因为这可让严重闲置的越南岘港的工厂可被充分使用，提供更多CKD业务的管道。

不过，这只是了解备忘录，双方尚未能确定何时能达成协议。

我们也发现，越南日产的CKD和CBU与日本母公司的协议，已于上月19日和30日到期。

无论如何，另一方面，越南陈唱摩多被委任为MG汽车品牌的独家分销商，有望在今年末季带来盈利；不过，疫情肆虐，预计这项业务将会推迟。

鉴于此，虽然有MG和金龙的加入，但是否能填补日产CKD和CBU留下的空缺，我们仍感到担忧。

我们维持“减持”评级，把目标价维持在77仙，相等于下财年本益比9倍。

三款全新日产Almera 2020虽将于本月推出，但价格还未定案，而且相信会面对来自本田City CKD改款和宝腾X50的激烈竞争。

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行家论股

【行家论股】陈唱摩多 新电动车推动销售

2024年09月04日

分析：MIDF投资研究

目标价：77仙

最新进展：

由于业务营收和赚福下滑，陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）2024财年首半年营业额同比跌10.52%，至11亿878万6000令吉；亏损也扩大至5582万8000令吉。

我们在出席了业绩汇报会上后，对其前景有进一步了解。

行家建议：

我们得知，陈唱摩多计划在今年末季推出日产（Nissan）全新e-POWER车型，预计是整辆进口（CBU）的B级SUV。

尽管定价尚未敲定，但公司预计，其价格将具有竞争力，从而推动销售增长。

另一方面，陈唱摩多于8月在越南推出了广汽GAC GS8和M8车型，并在单日活动中获得超过100万美元（约434万令吉）的预订金额，约不到15辆。

该公司计划，10月在该国推出一款全新的C级多用途汽车（MPV）车型，预计这款车型将成为主要的销量驱动，计划2025财年末季进行国内组装（CKD），成为越南市场转型的催化剂。

其他市场方面，由于销售和生产改善，缅甸业务今年7月小幅盈利，但其他市场的库存供应问题仍存在，日产Navara车型最近才在柬埔寨补充库存。

综合以上，我们将盈利预测保持不变，目标价则在77仙不变，重申“中和”评级。

陈唱摩多股价走势

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