分析：兴业投行研究

目标价：98仙

最新进展：

达力（TALIWRK，8524，主板公用事业股）在水费调涨和拨备减少之际，2024财政年首季（截至3月底）净赚1503万令吉，同比大涨49.37%。

首季营收同比微跌0.22%，至9333万令吉，原因是水源处理及供应业务享有的电费回扣减少。

行家建议：

达力2024财年第一季净利报1500万令吉，虽然同比大涨49%，但依旧低于我们和市场的预期，仅达全年净利预测的20%。

水费调涨，让第一季的核心净利大涨49%，另外，高速大道部门依旧保持强劲，蕉赖加影大道（Grand Saga）与新北巴生海峡大道（Grand Sepadu）的日均交通流量，分别增长4.4%与1.1%，相当于净利同比增长14%。

截至2024年第一季，拉骚河（Sungai Rasau）处理厂第二阶段和第三阶段的进度，分别为6%与11%，与我们之前预算的30%累计进度落后许多。

另外，随着卫星终站的太阳能板去年头更换，新能源部门的净利同比上扬33%。未来，7月份也会进行太阳能板更换。

由于进度缓慢，我们将今明后财年的净利预测，分别下调12%、2%与3%。我们将污水处理厂的完工日期，延后到2026财年，另外，该公司也强调会接获2023年的通行费补偿。

综合以上，维持“买入”评级，目标价下调至98仙。