（吉隆坡16日讯）本地疫情开始受控且管控措施进一步放松，为今年经济复苏做好铺垫，银行业展望出现曙光，分析员预计领域核心净利将年增19%，因此，也把评级从“中和”上调至“正面”。

马银行投行研究今日发布报告写道，随着本地活跃病例开始减少，加上本地封锁措施放松，分析员认为我国经济将迎来复苏；该投行预估大马今年经济会增长5.1%。

配合这份预测，分析员还列出银行领域的5项催化剂，包括贷款增长加速、净利息赚幅走高、可供缓冲用途的未入账投资收益储备金、信贷成本较低，及手持雄厚现金有助恢复派息率。

投资收入较低

不过，分析员预计今年银行领域营运盈利增长1.3%，低过去年的的3.0%，因此今年投资收入较低。

所幸的是，鉴于信贷成本将降低，分析员认为该领域核心净利，在今年应该会年扬19%，一洗去年萎缩21%的颓势。

投资回酬率8.6%

如此计算，分析员估计所追踪的银行投资回酬率，平均可高达8.6%，胜过去年的7.6%，并在明年进一步改善至9.2%。

在该投行研究追踪的银行股中，分析员喊买兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）、安联银行（ABMB，2488，主板金融股）、丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）和大马银行（AMBANK，1015，主板金融股）。

银行业5大催化剂：

●贷款加速增长

由于管控令2.0比1.0的限制来得少，大部分商业领域仍可营运，或获准重新开张。

“管控令2.0最可能在今年首季冲击经济增长，但估计经济势头随后会恢复。目前，我们的经济团队认为首季国内生产总值（GDP）会年跌3%，但次季经济将从低基础回弹增长15%。”

同时，经济稳定复苏意味着银行领域贷款增长将恢复，预计今年增长3.8%，更重要的是，拨备水平会较低；去年贷款增长3.4%。

●净利息赚幅不再受压

随着经济增长恢复，该投行经济团队认为今年国行不会再次降息，因为国行有信心去年降息的125个基点，足以继续提振经济。

还需注意的是，经济团队估计今年通胀率将达2%，而在当前定存平均只有1.6%之际，投资定存实际上反而会蒙亏，因此限制了国行进一步降息的可能。

另外，鉴于银行已然逐渐调整定存定价，加上去年来往与储存户头（CASA）大量提升，降低银行筹资成本，分析员预计平均净利息赚幅会在今年改善4个基点。

●未入账投资收益支撑

基于国债殖利率不断下滑，银行去年盈利获得来自投资收益的支撑。

“我们已将较低的投资收益纳入本财年考量，银行一般上都有其他综合损益按公允价值衡量（FVOCI）储备，若需要，可以部分入账，为今年盈利表现提供支撑。”

●拨备可能减少

尽管在管控令2.0期间，多家银行归类于还款援助计划贷款增加，但分析员认为减值贷款率直到下半年前，都不太可能飙高。

国行去年所做的压力测试，曾估计银行领域总减值贷款率，在去年和今年底分别走高至3.1%和4.1%，但去年底实际上仅达到1.57%。

此外，银行仍谨慎对待潜在风险，并在去年预先调整来应对，并拨备更多来对付潜在呆账。

虽然今年的信贷成本，无法回到疫情爆发前两年的22到30个基点之间，且应该会处于51个基点，但至少会比去年的77个基点低。

●派息率有望提升

本地银行在这场突如其来危机中，握有雄厚的资金，资金比率处于舒适的13%，足以让银行度过难关。

尽管银行界顺应危机而纷纷宣布在上财年减少派息，但马银行和兴业银行仍意外派发出不俗的股息。

“我们预测该领域上财年每股派息会按年走低，主要因为盈利表现较弱。不过，考虑到银行现有雄厚资金，派息率可能会让人感到惊喜。”