行家论股

【行家论股/视频】喜力大马 管理成本支撑盈利

2021年02月19日

分析：马银行投行研究

目标价：25.30令吉

最新进展：

冠病疫情和行动管控令双重夹击下，喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）2020财年末季净利，萎缩41%至5417万令吉，营业额年跌24%，报5亿1902万令吉，仍建议派息每股51仙。

全年而言，喜力大马净利大跌51%，至1亿5420万令吉，全年营业额按年跌24%，至17亿6240万令吉。

行家建议：

剔除单次的1400万令吉重组活动费用后，喜力大马末季核心净赚6800万令吉，按年下跌25%，而全年核心净利也年跌44%，至1亿7500万令吉。

尽管净利表现走低，但仍符合预期，占我们和市场全年预测的103%和110%。

喜力大马本财年首季盈利应该会受到行动管控令2.0的冲击，导致现场消费渠道的销售额表现疲弱。

不过，预计经济在本财年有可能会复苏，我们认为该公司中期展望正在好转；一旦冠病疫苗接种计划开始，及下半年封锁措施持续放宽，现场消费渠道的销售额将以更快速度恢复。

此外，为了稳定营收增长和恢复赚幅，该公司正着手成本管理活动，也可支撑本财年盈利增长。

我们分别上调今明财年盈利预测2%和3%，上修评级至“买入”，目标价格也从21.30令吉，提高至25.30令吉。

反应

 

行家论股

【行家论股】喜力大马 首9个月净利超标

2024年11月13日

分析：丰隆投行研究

目标价：34.56令吉

最新进展：

销量增加加上营收管理措施凑效，喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）2024财年第三季净利年增29%，至1亿1229万令吉。

第三季营业额录得6亿1899万令吉，同比微增3.22%。

在首9个月，喜力大马累积净赚3亿2590万令吉，同比上涨13.27%；累积营业额则报19亿7366万令吉，同比扬升3.38%。

Heineken Malaysia

行家建议：

喜力大马2024财年首9个月核心净利为3亿2590万令吉，符合市场预测，但超出我们的预期，分别达全年预计的79%和81%。

我们对今年迄今啤酒销量的低个位数增长感到鼓舞，因为这与我们设想的一样，即从2023财年高个位数滑落，随后有所反弹。

我们认为，伴随着就业市况有所改善，且收入前景有增长趋势，有助于提振国内需求，并推动2024财年啤酒销量。

展望2025财年，我们预计该公司的表现会更加强劲，主要得益于游客持续涌入、可支配收入增加，以及平均售价上涨所带动。

此外，目前正处在美联储降息周期，而令吉兑美元也升值，有助于缓解公司的成本压力。

在把销售增长和赚幅提升纳入考量后，我们把公司今明后财年的净利预测，分别提升5.7%至7.7%。

综合以上，维持“买入”评级，目标价从原先的30.71令吉，提高至34.56令吉。

喜力大马股价走势
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