财经

对冲兴趣不高
市场或低估金融风险

(纽约17日讯)尽管美联储政策和中美贸易谈判可能出现重大转折,但金融市场正在发出投资者认为即将发生的这些事件产生不了多大影响的信号。

本周的美联储会议可能有多种结果,包括意外降息,暗示未来可能降息,或者考虑到仍然稳固的经济增长继续保持有耐心的立场。



下周晚些时候的二十国集团(G-20)峰会则可能有两种结果:要么中美贸易谈判重回正轨,要么关税进一步升级。还要考虑即将出炉的各种经济数据,比如7月5日的非农就业报告。

尽管这些事件可能导致市场大幅波动,但摩根大通的策略师们指出,隐含波动率的风险溢价“显著”低于历史均值。

包括尼可拉斯在内的五位策略师,引用了一个使用五个资产类别的12项指标来衡量隐含及实际波动率的指标。

这个摩根大通策略师团队在上周五的一份报告中写道,其他奇怪的事情还包括:与“恐慌指数”VIX挂钩的大量期货空头头寸,标普500指数看跌与看涨期权未平仓合约之比显示投资者对冲风险的兴趣不高。

“期权市场并未对未来几周市场面临的重大事件风险做好足够缓冲,”策略师们总结道。



德意志银行的数据还显示,股票头寸部署依然处于高位,容易受到市场波动率升高的冲击。

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通胀符合预期 美联储下周降息在望

(华盛顿12日讯)美国消费者价格上个月一如所料稳步攀升,加强了市场对美联储下周会继续降息的预期。

劳工统计局周三发布的数据显示,剔除食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数连续第四个月上涨0.3%。该指标同比攀升了3.3%。

经济学家们认为,核心通胀比包含经常波动的食品和能源价格在内的整体CPI更能反映基础通胀趋势。整体CPI环比上升0.3%,同比涨幅则为2.7%。

标普500指数开盘走高,美国国债收益率在CPI数据发布后下跌。

作为近年来最持久的通胀来源之一,住房成本较前月降温,但仍占到整体涨幅的近40%。

“特别考虑到住房类别的放缓,这会让美联储在12月降息25个基点和2025年继续下调时非常放心,”花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克和安德鲁·霍伦霍斯特在一份研报中说。

虽然价格压力已经从疫情后复苏时期的峰值消退,但最近的抗通胀进展趋于平稳,促使美联储一些官员主张未来以更加循序渐进的步伐降息。

当天的CPI报告显示,不包括食品和能源的商品成本上涨0.3%,创下2023年5月以来的最大升幅。究其原因,居民家具和服装价格上涨。该类别在过去一年半一直是通胀下降的主要推动因素。

酒店住宿价格创下两年来最大涨幅,汽车价格也加速上扬,可能反映了两次飓风过后需求的短暂提振。

杂货价格攀升0.5%,创下去年初以来的最大涨幅。

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