10月26日是安康（ANCOM）的股东大会。安康的两家子公司耐力士（NYLEX）和安康物流（ANCOMLB），也将于同一日召开股东大会。

和往年不同的是，今年安康和耐力士将另外举行股东特大，讨论收购事宜。

在今年4月28日，总共控制了耐力士50.27%的大股东安康和相关方，建议通过现金和发行新股，以1.8亿令吉收购耐力士的业务。

收购完成之后，耐力士将保留现金1500万令吉作为寻找未来业务用途，并将剩余的1.643亿令吉派给股东。

由于安康的股权（50.27%）将抵消部分回退资金（大约8259万令吉），其余脱售所得（9669万令吉）将以资本回退的方式派给少数股东。

根据收购通告说明，小股东获得的资本回退，包括每股0.3926令吉现金以及价值0.5238令吉的安康股票。

这里，我们注意到，耐力士的股价常年低于公司资产（每股1.75令吉），建议出炉时股价只有0.84令吉，还低于收购价1令吉，而收购价也比其资产低了75%。

另外，小股东也需要留意，安康为了收购所发行的新股定价为1.50令吉。在建议刚开始时，安康的股价低于1.50令吉，每股资产（1.40令吉）也略低于发行新股价钱。

看来，以买卖两方的定价来算，安康都捡了个大便宜。

随着股东特大的时间越来越接近，安康的股价在9月中异军突起，从1.50令吉狂飙到目前的2.85令吉。一位老股东因而感叹说，上一次安康位于3令吉，几乎是30年前的事了。

安康股价的飙升，让我们感到有心人正在炒作，希望这项计划水到渠成。

安康目前的价位比其将发行的新股处于极高的溢价，如果小股东接受这项建议，那么，之后分配到的安康股票（定价于1.50令吉）将更值钱。

股价不会只起不跌

同样的，耐力士的股价跟随安康水涨船高，起到了1.30令吉，正是投资者将安康上涨的股价投射在内。

一切完成以后，如果耐力士的小股东获得0.3926令吉和安康股票，以价值2.85令吉来算，0.3492股安康已经接近1令吉。

换句话说，小股东实际获得分配的价值大约是1.40令吉。

问题是，股价并非只起不落的，尤其是这种在股东特大前大力推高，在大会批准提案后，目的已达，激励的因子没有了，无须继续扶持股价，届时没人敢保证股价不会回落。

各位记得去年此时，安康的另一家子公司安康物流因为某个“号外”消息而8仙大起至68仙吗？之后公司并没有如传言般获得重大合约，股价也从68仙回落到目前的30仙。

所以，追高安康和耐力士的散户们，必须要加倍小心，别只为目前的股价感到兴奋，而忘了之后可能被绊倒的坑。

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