我最近到菜市场购物时，听见小贩们说，他们售卖的物品预料将在2022年涨价。这是国内通货膨胀率料在今年内走高的一个初步迹象。

早前，政府也忙着鉴定近期蔬菜价格飙升的各个原因。其中提到的原因是，蔬菜从菜农到消费者手上的过程中辗转多手，导致价格涨幅较为显著。

这令我想起，早在逾30年前，我在国家银行任职时，就曾听过类似的说法。当时，国行建议减少整个过程的中间人，以抑制价格进一步上涨。我想有关措施并未奏效，因为直到今天，我们还把矛头指向同样的理由。

当蔬菜价格早前大涨时，有关当局检举和警告菜农和菜贩勿随意涨价，这同样令人感觉不可思议。

我们都知道，蔬菜容易腐烂，价格也起落不定。当供应很多时，价格将会下跌，反之，当供应下跌或短缺，价格或将扬升。天气是影响蔬菜供应和价格的其中一个因素，而最近天气恶劣导致国内许多地区大水灾，并摧毁了许多农作物，加剧了供应下跌的情况。

价格也可能受到员工工资、肥料、杀虫剂和农耕地等因素的影响。

疫情以来外劳短缺料是造成产量下跌的主因。肥料价格高涨，则或可归咎于油价扬升。

农耕地匮乏也将造成供应下跌，尤其是如果有关农耕地是非法耕作，农夫将不愿意投资以增加供应量。

上述情况料是供应下跌和价格扬升的原因。当然，我们也不能排除，部分商贩在这期间趁机牟取暴利，赚取更高的利润。

无论如何，我们必须承认，由于涉及的因素太多，要抑制商品与服务价格扬升不是易事。

方法一：增加竞争

要抑制价格上扬，其中一个做法是增加自由市场的竞争。举例说，当菜价进一步扬升时，在自由市场竞争下，一些商贩将愿意承受更大的风险，决定进口蔬菜，以从中获利。

此举将增加市场上的蔬菜供应，协助将价格涨幅控制在一个较可管理的水平。当然，这必须假设，政府的传递系统内没有太多的繁文缛节。

以电信业为例，看来当局在该领域实行促进市场竞争的措施奏效，令电信业的价格大致上偏向稳定，甚至下跌。

方法二：让货币升值

另一个做法是拥有一个强势的货币。新加坡是少数利用货币来管理通胀的国家之一，这是因为该国的消费品绝大部分都是舶来品。

当通胀压力扬升时，新加坡将收紧货币政策，允许新元升值。货币汇率走强将令进口变得较为便宜，这有助于控制价格的扬升。

其他国家，例如大马，则是通过利率作为货币政策工具，来管理物价扬升压力。当通胀扬升时，国行将收紧货币政策，通过提高隔夜政策利率，带动银行升息。

利率扬升理论上将鼓励人们储蓄，间接减少消费，进而减低需求的压力，抑制物价上涨压力。

食品涨价推高通胀

大马2021年4月的通胀率按年扬升4.7%，过后逐步回缓，于8月走低至2%。4月份的通胀是由非食品价格，尤其是运输成本推高，运输成本4月按年劲扬27%，主要是RON95汽油零售价格按年高涨。

不过，国行对4月份通胀率大幅扬升并不感到担忧，因为那是成本推高的通胀，而这类性质的通胀通常会在一段时间内缓和下来。

然而，通胀率过后再度扬升，11月按年扬升3.3%，反映过去几个月百货涨价的走势。这股涨势主要由食品，包括肉类、鱼类和蔬菜价格飙升所带动。

与此同时，非食品价格也走高，主要由电费回升（电费折扣优惠于9月结束）、运输成本（RON97价格上涨）和家具与家用电器（也许是由冠病疫情造成的供应链中断导致）。

国行料下半年升息

尽管国内通胀最近几个月再度扬升，但仍并非需求推动的通胀压力，因此还不至于令国行关注。这意味着，国行可能不急于在短期内升息。我认为，国行最快将在今年下半年升息。

放眼全球，美国、欧洲和中国等主要经济体也都面临通胀扬升压力。其中最令人担忧的或是美国，其核心个人消费开销价格指数去年10月加速增长，按年扬升4.1%。

这是逾30年来最大增速，迫使美联储扬言它或将加速缩减量化宽松（美国已印了许多的钞票）。如果通胀今年仍是大问题，这可能意味着美联储将比预期提早升息。

在这方面，我们必须密切留意海外的物价发展趋势，尤其是美国，因为美国收紧货币政策下，外国组合投资基金将重新调整投资策略，撤出新兴市场，导致资本外流，这将对令吉汇率产生一定的冲击。