自希盟2018年执政以来，许多与前朝（国阵）关系良好的官联公司，陆续被揭发经营不善的劣迹，其中最显著的当属朝圣基金局的巨大亏损，甚至出动到财政部帮忙重组止血。

而由武装部队控制的莫实得控股（BSTEAD）也不例外。当时的总执行长丹斯里洛丁自1982年起受为武装部队总执行长，1984年加入莫实得控股，1991年担任董事经理。

在他执掌之下，莫实得控股旗下公司进行了许多企业重组，茁壮成长。但是，洛丁曾任一个马来西亚发展有限公司主席，是支持纳吉团队的骨干之一，希盟在追究一马公司发展舞弊案件时，洛丁首当其冲，不可能置身事外。

所以，之后他辞职，莫实得控股集团各公司也失去了光辉，财政表现一落千丈，陷入连连亏损。

或许莫实得控股可以推诿为冠病大流行冲击了整个集团的盈利，但是纵观其子公司如莫实得重工业（BHIC）和莫实得种植（BPLANT），甚至莫实得控股自己本身过去五年来的业绩表现，确实让人难以想象之前它们的业绩是那么的出色。

而集团内唯一业绩表现持平的，可能只有药剂公司发马（PHARMA）。虽然政权更迭，发马也冒着可能失去政府合约的风险，但是冠病疫苗的诞生，为它带来另一笔收入，此消彼长，总算维持了盈利，并且成为集团中稳定派息的公司，给母公司带来不少现金贡献。莫实得控股和武装部队联合控制了发马超过60%股权。

趁发马危机私有化

莫实得控股近三年来业绩疲弱，举债过高（近70至80亿令吉），连股息也停止派发，股价还一度跌得35仙，令人慨叹。

所谓百足之虫，死而不僵，何况莫实得控股不是一条虫，它是国内一家庞大的财团，因此，落难之际，一直有传闻说武装部队打算将它私有化。

正当冠病危机减退，公司业绩尤其是其种植部门大有改善，股东希望它能够谷底翻身之际，却传出发马对其大量的疫苗进行减记，一夜之间，掉入PN17陷困公司，必须重组。

当时帮助行舟之水利（疫苗），今日竟成为覆舟的祸水，实为市场始料之所不及。发马消息一出，股价腰斩，投资者抛售犹恐不及，因为市场将陷PN17视为老虎猛兽，深怕被抓至重伤。

疫苗有保鲜期，逾期后减记，应该永无使用之日，不过这只是一次过亏损，公司之后唯有靠其他业务赚回来，应该还不至于倒闭。

莫实得控股作为母公司，难免遭池鱼之殃，股价也从近期76.5仙高点下挫到60仙。没想到武装部队瞄准时机，乘机建议以每股85仙私有化莫实得控股的建议。

观其净资产尚有每股1.64令吉，武装部队这次在人心惶惶之下，打算以一半的价钱将之占为己有，如此便宜的买卖，小股东们可以吞下这口气吗？

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