行家论股

【行家论股】戴乐集团 储存设施净利贡献大

2023年05月11日

分析：大华继显

目标价：3令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）旗下联营的边佳兰独立码头（PITSB）的利用率，目前处在90%的水平。

同时，随着中国经济逐渐开放，以及投入再生能源里，预计将带来长期增长。

另外，公司旗下的数字和循环经济臂膀，或已具备变现的能力。

行家建议：

按照戴乐集团的最新展望，预计会在本月18日公布的2023财年第三季业绩中，看到联营储存设施能带来强劲的净利贡献。

这主要是联营的边佳兰独立码头，目前利用率处在较高水平。

同时，合作伙伴Royal Vopak在亚洲和中东的码头，利用率也从2019年的90%，在2022年末季已达到93%的水平。

另外，戴乐集团预计将在中国经济的重新开放中受益，尽管近期需求表现有不确定性，但中国炼油和石化领域的增长，料将推动存储需求走高。

此外，像融盛这样与中国相关的外资直接投资相继涌入，预计将为集团带来更多工程、采购、施工和调试 （EPCC）工作。

虽然存储表现将支持2023财年的增长，不过，我们预计公司的净利表现，仍需要几个季度才能看到增长。

现阶段而言，我们维持公司的净利预测，“买入”评级和目标价3令吉不变。

戴乐集团股价走势11/05/23

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行家论股

【行家论股】戴乐集团 赚幅恢复盈利向好

2024年11月20日

分析：肯纳格投行研究

目标价：3.37令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）得益于成本减少，以及联营和联号公司的贡献上涨，2025财政年首季（截至9月底）净赚1亿5097万令吉，同比扩大14.23%。

不过，戴乐集团首季营收同比下滑18.71%，至6亿3445万令吉。

行家建议：

戴乐集团首季营收有所下降，主要缺少Jubail Supply Base子公司的贡献，幸好联营的储罐终端表现强劲，提振核心净利改善。

公司首季核心净利录得1.51亿令吉，符合我们与市场预期，分别占全年预测的24%和23%。

我们预计，短期内受区域性储存需求的支撑，独立储罐终端将保持稳健的现货租费。

鉴于此，我们认为，戴乐集团的盈利趋势向好，主要受独立储罐终端更高占用率和现货租费的驱动。

此外，随着遗留的施工、采购、建造和启用（EPCC）合约完成，公司未来几个季度将录得更好的EPCC赚幅。

目前，戴乐集团的估值仍相当便宜，本益比比五年均值低了一个标准差。

我们维持盈利预测和目标价3.37令吉，并重申“超越大市”评级。

我们继续看好公司，原因包括其在工厂维护、EPCC和专业产品业务上的赚幅恢复；通过涉足上游投资实现的收益增长和多元化；以及项目执行方面的强大记录。

戴乐集团股价走势
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