（东京18日讯）连续两年对日元反弹的押注在冷酷的下跌现实面前碰壁后，一些策略师认为第三次押注不会再错，低迷的日元明年将上演反弹行情。

一些策略师认为，日本央行连续加息和美联储进一步降息的可能性，将推动日元兑美元最高反弹至130。

拖累日本股市

考虑到日元在2024年的波动性，以及特朗普重返白宫可能对美联储政策和全球市场产生的影响很难预测，需要谨慎看待这个汇率预期。

日元走强将波及所有资产类别，拖累日本股市，同时提高日本资金充裕公司进行海外收购的能力。投资者也不太愿意用日元投资海外收益率更高的另类资产，而可能更愿意把钱汇回国内。

“美联储降息路径可能如点阵图所示，而日本央行料将每六个月加息一次，这就导致美日利差逐步收窄，”瑞穗证券策略师山本正文和三原正义上周在报告中称。

“并非特朗普的所有政策都会导致美元走强。”

瑞穗策略师预计，到2025年底日元兑美元将升至130，创2023年初以来的最高水平。

野村证券和Saxo Markets的策略师预计日元兑美元最高将升至140。日元周一在1美元兑154.50附近波动。

逆势而行

日元明年的看涨前景与当前形势形成鲜明对比。

本月公布的数据显示，在美国总统大选前夕，对冲基金对日元的看跌情绪最浓。

此后，随着一波特朗普交易涌现，美元兑一篮子货币飙升至2022年11月以来最高。

据商品期货交易委员会的最新数据，杠杆基金在截至11月12日当周增加了日元看空头寸，空头头寸达到7月以来的最高水平。

“我们认为美元兑日元短期内有上行风险，但预计日元将在2025年走强，”野村证券的外汇策略主管后藤雄次郎表示。“美联储以及其他央行仍会在特朗普时期降息，相对于其他货币，关税担忧应会支撑日元。”

交易员预计美联储到明年1月降息的可能性超过80%，这可能给日元带来利好。

通胀达标缓解隐忧

上周公布的通胀数据符合预期，帮助安抚了对于特朗普上台将阻碍通胀放缓的担忧。

后藤雄次郎也指出，干预风险和日本当局的口头警告可能会限制美元兑日元的上行风险。

在特朗普胜选引发日元大幅下跌之后，日本首席外汇事务官员三村敦史此前警告称，当局将采取适当行动应对外汇过度波动。

财务大臣加藤胜信上周说，当局正在以高度紧迫感监控市场，他重申要对市场过度波动作出反应。

分析师表示，虽然美元兑日元料将回落，但这不会是一种单向交易。

围绕美联储降息步伐和特朗普关税的不确定性可能会造成重大障碍。