分析：肯纳格投行研究

目标价：1.14令吉

最新进展：

世天集团（SKYWLD，5315，主板产业股）与槟州发展机构（PDC）及后者子公司签署三方联合开发协议，推进“昌明新人才可负担房屋计划”。

三方准备在当地占地195英亩的地段，兴建超过3万5000间可负担房屋，让槟州成大马最大可负担房屋发展中心，其发展总值（GDV）约为130亿令吉。

行家建议：

该项目旨在缓解槟城可负担房屋短缺的问题，尤其在电子与电气行业的快速发展，未来可能会带来大量技术专才涌进该州。

我们认为，世天集团迫切需要该项目拓展开发线，因其正进行的开发项目只有四项，发展总值合计为9.07亿令吉，主要集中在巴生谷地区。

由于集团现有项目集中在一地，并完全依赖分包商开发，所以，估计槟城项目的早前阶段会相对缓慢，并在随后的15年开发期内逐步加速。

该项目需至2026年（2027财年）才启动，但此消息会提振投资者对集团的看法，因它大大增强了集团长远开发项目前景，并激励盈利走强。

此外，世天集团还在探索新型的工业建筑系统（IBS），有望为开发项目实现更高的扩展性和成本效率，惟目前相关细节有限。

由于该项目需至2027财年才启动，集团目前的盈利平淡期，可能还会持续几个季度，但其长远前景良好，我们给予“增持”评级，目标价为1.14令吉。