在经历了2019冠状病毒病疫情冲击之后，中国经济在经历了一季度大幅下跌后，从二季度开始，已经有了明显回升。

国家统计局将于近日公布9月及三季度主要宏观经济数据，各类机构普遍预测三季度经济增速将超过5%。

如果整体经济形势没有太大的变化，从目前公布的各种数据来观察，在第四季度，中国经济可能继续保持从疫情打击后的“V”型恢复态势。

不过，从长期来看，中国经济仍处于L型的周期轨道之中。

日前，中国央行公布了9月份金融数据，从货币增速和社会融资规模来看，整体经济形势将继续保持向好的方向发展。

从货币发行情况来看，广义货币发行在经历了两个月放缓之后再次提升。

9月末，广义货币（M2）余额216.41兆元（约135兆令吉），按年增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5 个百分点。

狭义货币（M1）余额60.23兆元（约37.6兆令吉），按年增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点。

货币周转加快

流通中货币（M0）余额8.24兆元（约5.2兆令吉），按年增长11.1%。而这一增长是在货币政策转向中性、央行适度收紧“放水”力度的情况下获得的。

货币周转的加快意味着经济活动在增强。

从生产和消费的角度来看，7、8月份的工业增加值和社会零售品消费等数据，都表明工业生产和居民消费保持了持续恢复的态势；相对增长较慢的固定资产投资，其降幅也持续收窄。

9月份PMI数据，以及9月份出口情况大幅好转，都表明整体三季度经济情况持续向好的趋势会进一步巩固。

大部分机构都预测，随着供需两端加速回暖，9月工业生产将延续恢复态势，消费持续向上改善。

固定资产投资和基建投资在政府投资加码的情况下，累积增速也有望“转正”。

这意味着中国整体经济从疫情中恢复的趋势已经明朗化。

中国经济恢复的态势，使得包括IMF在内的各机构都调升了对中国今年经济的预期。

外围不确定因素制约

中国银行研究院报告指出，2020年三季度，宏观经济景气在二季度“V”字型反转的基础上持续上升。

预计三季度中国GDP增长5.1%左右，四季度GDP增速将高于三季度。IMF对2020年中国经济增长预期为1.9%，相比于6月上调了0.9个百分点，预计2021年复苏至8.2%。

中国经济相对快速的回升，反映了其经济韧性。从根本上来看，中国经济得以有效的恢复，实际上得益于对疫情的有效控制，有效保持了内部经济发展的稳定。

改革政策助力

但如何提升经济弹性仍是一个需解决的长期问题。

而中国经济得以有效恢复，不仅得益于有效的宏观政策，也和今年以来一系列改革政策加大推进力度有很大关系，释放了经济自身的活力。

从全球范围来看，在冠病疫情仍在持续的情况下，一些制约中国经济增长的外部因素仍没有缓解，这意味着短期内中国经济仍难以完全恢复到之前的水平。

另外，疫情实际上也加剧了全球产业链的调整节奏，而中美战略摩擦也还存在很多不确定性，也是制约中国经济的不利因素。中国经济长期来看，仍处于“L”型周期之中。

9月份的金融数据超过预期，表明中国经济三季度仍将保持快速恢复的态势，体系了中国经济“内循环”的韧性。

但就长期而言，疫情发展和中美关系的不确定性仍是制约因素，仍然需要靠改革来破解经济发展的瓶颈，实现可持续的长期发展。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。

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