在解除冠病防疫清零政策，重新开放后，中国的经济复苏步履蹒跚，引发了人们的担忧，即长期的深度经济放缓将产生全球影响，因为它与全球化世界中的每个经济体相互关联，并通过不同的渠道传播到新兴国家和发达国家。

中国经济放缓是世界经济的祸根。2023年，全球经济继续逐步复苏，但增速仍处于历史低位，风险平衡仍偏下行，它还没有走出困境。

全球制造业与服务业活动正在失去动力。在半导体行业持续调整库存的情况下，消费者和企业支出疲软，导致全球贸易，特别是出口持续低迷。

此外，大宗商品和能源价格也走软。全球货币紧缩已开始拖累经济活动、信贷需求、家庭和企业的财务负担，并给房地产市场带来压力。

中国连续两个月（6月和7月）公布的一系列令人失望的经济数据显示，这个世界第二大经济体（占世界国内生产总值（GDP）的17.8%）确实正在失去动力。

中国出口下降、消费者支出疲软、固定投资增长放缓以及对房地产行业的持续利空抑制了复苏。 通货紧缩担忧的涌现，加剧了中国疲弱复苏的复杂性。

中国政府针对特定领域推出了一系列策略措施，包括消费（新能源汽车、家电、电子、餐饮、旅游）、房地产（降低房屋首购族的头期付款比例、降低房价）等。房屋贷款利率和放宽购买第二套房的购买限制）、支持小企业、科技初创企业和农村家庭的税收减免措施。

中国经济放缓，是世界经济、大宗商品和能源市场以及半导体行业的主要风险。 在冠病疫情爆发之前，中国是世界上最重要的国际游客来源国，占国际旅游总支出的20%（2019年海外旅游支出为2550亿美元，出境旅游人数为1亿6600万人次）。

3渠道影响大马

我们认为，中国经济放缓可通过直接和间接传导，对大马产生溢出效应的3个渠道：贸易、大宗商品价格、服务和金融市场。 总体而言，预计中国GDP增长每下降1%，可能会导致大马经济增长下跌0.5%。

其中，贸易是最重要的渠道，因为自2009年以来，中国一直是大马最大的贸易伙伴，今年上半年，马中双边贸易总额占大马对外贸易总额16.8%（占大马出口总额13.1%；进口总额的21.2%）。

来自中国经济和大宗商品放缓的溢出效应，对作为大宗商品净出口国的大马不利。 自2017年以来，大马对中国的出口连续7年增长，但今年上半年大马对中国的出口下降了8.8%。

在旅游等服务业中，中国游客是大马的主要外国游客来源国之一。

今年首5个月，中国游客总数为40万3121人次，占大马国际游客总数的5.4%，但仅为2019年310万人次的12.9%。

根据大马入境旅游协会的数据，来马进行夏季暑假旅游的中国旅行团数量，于今年7月和8月期间增至800至1000个，但每团游客人数较少，只有介于10至20人之间。

尽管马中两国之间的直接金融联系有限，但由于投资者担心中国经济深度放缓将抑制全球经济增长，并对美国经济产生溢出效应，全球金融波动加剧将产生间接的溢出效应。

直接投资放缓？

中国对大马的直接投资流入会放缓吗？ 资本流动将受到东道国（大马）经济增长和投资前景等因素相互关联的影响。其中包括稳定的政治局势、良好的经济与金融管理，以及有利的投资政策。中美贸易战以来，地缘经济碎片化趋势加剧，外来直接投资（FDI） 流向地理位置和地缘政治偏好更接近的经济体。

2015至2022年期间，中国流入大马的FDI平均每年为75亿令吉。即使在疫情期间，中国经济放缓，也没有阻止FDI流入大马（2020 年为 78 亿令吉；2021 年为 81 亿令吉；2022 年为 98 亿令吉）。 

今年上半年，中国FDI 流入总额按年增长 25.2% 至 21 亿令吉，尽管全年 FDI 流入总额，可能低于 2020至2022 年平均每年 86 亿令吉的FDI 流入。

2016至2022年，中国是大马制造业最大的外来投资者，随后在2021年跌至第四位，接着于去年回升至第二位。大马批准的中国制造业投资额连续两年下降（2022年下挫42.5％至96亿令吉，2021年则是下跌6.5％至166亿令吉），并在今年首季进一步下降17.8％至43亿令吉。

我们相信，鉴于两国牢固的友谊、双边贸易与投资关系以及人员往来，大马仍将是中国的首选投资目的地之一。

打造“中国+1”目的地

大马需要通过进步的政策来改善投资环境，因为大马面临区域各国竞争，为中国和外国企业提供“中国+1”目的地。

大马可以着重吸引建设芯片测试和封装工厂、机器人和自动化等先进制造技术、电动汽车制造供应链、石化、再生能源、农业和食品加工的投资。

中国可以提供技术、创新和技术知识以及人才，加深大马工业与全球供应链的融合，并将大马和中国与东南亚联系起来。

他们可以投资大马的制造企业，帮助他们采用先进的制造技术，进一步提高竞争力。

首相安华访华期间达成的 1700 亿令吉预期投资（包括 19 份了解备忘录涉及总额 697 亿令吉和圆桌会议的 1003 亿令吉预期投资额），将在未来几年为我们的经济提供巨大的投资推动。

其中包括中国熔盛石化控股，将投资800亿令吉在柔佛州边佳兰建设石化园区； 以及吉利集团在丹绒马林汽车谷初期投资20亿令吉，未来将逐步增加至230亿令吉。