低价路线乍喜还忧/万年船
上周大马股市没有延续前周的涨势，反而大肆调整，让蠢蠢欲动的散户吓破了胆，来不及进场的投资者，短期感到很幸运，也庆幸没有受到某位基金经理的怂恿而进场，他说久违的新年涨潮将在龙年来临。
不管怎样，新的一年才刚开始，吉隆坡综合指数经过1月9日第一轮的试扣1500点，并突破至1503点，如今正在套利调整。而在本周，万年船之前提及的ARB公司（ARBB）派发其美国上市子公司的股票，将在1月19日除权。
可是，局势发展却不大乐观，其子公司ARB IOT集团（AIGL）踏入2024年以来，一直往下调整，其股价从近期的约3美元，挫低至1.52美元，ARB公司股东心里编织的美梦似乎已经破碎。
股东逢高套利
按照每1000股ARB公司派发14股来计算，本来股东可以就2.5美元的股价获得14股，市值是162.75令吉（按每美元兑换4.65令吉计算），比起ARB公司特大以后的行情（8仙至9仙，即每1000股在80令吉至90令吉之间），非常有利可图。
可是，目前子公司的股价跌到只有1.52美元（相等于99令吉），不再吸引投资者。特别是AIGL有跌到70美仙的记录，折合起来约等于ARB公司的4.5仙股价，一不小心，可能倒亏一把。
而AIGL的下跌，可能是很多股东逢高套利，之后再把脱售所得来买ARB公司股票，等除权以后，获得其子公司股票，借以平仓。
另一只走超级低价附加股路线的SC建设（SCBUILD)，其1配2附加股建议将在1月17日除权，每附加股定价为市场交易的最低价0.5仙，希望可以吸引股东们踊跃认购。
我们看看之前重组及进行附加股的MMAG控股。MMAG先是在去年10月23日将股票整合10变1，之后12月20日进行1配6附加股，每一附加股售价10仙，以及2附加股送1凭单。如果股东完全认购附加股，那么他的认购成本价是60仙。比较起来，SC建设的认购成本是1仙，还真匪夷所思。
特别大会至今，SC建设的走势平稳，只在3-3.5仙中游离，炒家缺席，散户不理，显然没引人注意。考虑到其附加股价钱已经低到不能再低，那么，母股的股东会不会除权以后，抛售母股，转战附加股？如果是这样，购买母股，可能得不偿失。
不一定包赚
不说不知，过去11年（2012-2023），公司已经进行了3次附加股计划，分别是10仙、5仙、0.5仙，价钱一次比一次低，显见低价路线并不一定包赚，想要投机的股东，自己小心。
免责声明
本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。
关税暂缓但未解 马股震荡难免
报道：杨惠平
上周马股跟随全球股市剧烈波动，市场人士普遍认为，贸易局势仍不明朗，市场也在观望中方访马进展，预计本周马股将维持震荡走势。
回看上周，市况相当精彩多变，富时隆综指经历了大起大落，先是迎来“黑色星期一”，单日跌幅一度近6%，超越冠病疫情时期的单日跌势。
周三（9日）美国对全球贸易伙伴的关税实施日，全球股市再次集体下挫，综指盘中甚至一度跌破1400点，3天内两次跌破关键整数水平。
但很快，特朗普隔日改变主意，对大部分国家实施90天的关税暂停措施，马股迅速反弹，收复部分失地。
周五闭市，综指以1454.76点挂收，稍稍下跌8.37点或0.57%；相较前周的1504.14点，综指跌幅达49.38点或3.28%。
丰隆投行研究零售研究主管吴俊声在接受《南洋商报》电访时就指出，上周全球市场动荡，主要是中美两大强国在关税方面持续对抗，还有美国国债被大幅抛售促使利率飙升。
“特朗普加征关税超过100%，其实就变成“只是一个数字”，没有实质意义，因为很多中国出口商品已经没利润。”
可守1400点
步入本周，他认为，马股接下来的走势仍将波动，不过幅度应该会比上周轻。
他指，本周马股支撑位分别位于1400、1420及1440点，而阻力位则落在1470、1490及1500点。
“随着90天的关税暂停措施，马股可说是最糟糕的情况已经过去了，除非美股大崩盘，不然应能守住1400点水平以上。”
但他表示，接下来市场仍主要聚焦在关税谈判的发展。
此外，美国企业财报季即将展开，市场将密切留意企业对次季业绩的前景指引，预料多数企业可能会释放较审慎甚至偏悲观的展望。
“还有，5月7日的美联储议息会议，以及美债是否持续受到抛售，也都是近期影响市场波动的重要事件。”
习近平访马时机微妙
本地方面，吴俊声提及，中国国家主席习近平会在这周访马，可能促使市场观望是否会带来“糖果”。
他补充，考虑到两国之前在基建或铁路方面已有合作，接下来潜在的合作领域，有可能是在绿色科技、数码或科技相关、农业如榴莲或清真食品等。
不过，Tradeview资本基金经理黄子伦认为，习近平来访的时间点其实相当之微妙，显示出马中两国在贸易与外交层面上的紧密联系。
他补充，此举是否会对大马日后与美国之间的贸易谈判带来变数，仍有待观察。
中立政策可否逢凶化吉
吴俊声表示，大马本身是一个出口导向型经济体，向来秉持与中方和西方国家都维持友好关系的中立政策。
此次访问从某种程度上也体现出中国希望进一步深化与东盟国家之间的联系，大马作为其中一环。
根据报道，习近平本周将对3个东盟国家，即越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问。
“大国之间的博弈，作为一个小国，我们只能通过智慧与手腕来维护自身利益，无论是中国还是西方国家来访，我们都会热烈欢迎，持续促进与各方的经贸合作。”
保留现金规避风险
投资策略方面，黄子伦建议，至少保留20%现金来应对情况，同时，尽量避开或是减少与关税或出口导向相关的企业。
他进一步指出，当前市场环境仍充满不确定性，特别是关税政策走向尚未明朗，贸然押注出口型公司将面临较高风险。
“我们目前专注于以国内市场为主的公司，尤其是那些现金流稳健、具备持续派息能力的企业。”
他解释，若市场复苏时间较预期延后，具有良好派息记录的公司可在动荡期内提供一定程度的现金回报，为投资者带来抗压缓冲。
此外，他认为，高市值、高流动性的股票，例如蓝筹股或综指成分股也可留意，因能确保买卖操作的灵活性，避免因流动性不足而导致账面亏损，同时，这类股票通常是外资回流的首选。
目前市场信心仍显脆弱，波动幅度偏高，因此应讲究纪律和分批布局的策略，以应对可能出现的再次调整。
及时审视投资组合
至于，对于资金几乎投入，且已重仓股票的投资者，黄子伦认为，若是无法获得更多现金流，当前应趁市场回稳时适当减持，腾出部分资金。
尤其持股大部分是关税“重灾区”的话，他建议，投资者重新审视现有投资组合，为现有持股做排序，识别哪些股票应保留，哪些应考虑卖掉，适时汰弱留强，提升整体组合的防御能力。
“当然，这个过程可能很痛苦，有时候也需要“壮士断臂”的决心。但如果选择什么都不做，以时间换取复苏，也不是不行——只是没人能保证这波风暴何时过去。”
在操作层面，他表示，可借助市场波动采取“高卖低买”的方式，像是市场反弹时减持部分持股，在回调期间则谨慎加码想要的股项，但整体仍维持审慎立场，避免大手笔操作。
本周利好
●90天关税暂停措施
●关税谈判进展
●习近平访马的潜在合作空间
本周利淡
●外资流出步伐难止
●美国企业财报不佳
●市场信心脆弱
注意事项
●4月14日（周一）：印度休市
●4月16日（周三）：中国首季GDP、英国3月CPI、欧元区3月CPI
●4月17日（周四）：美联储主席鲍威尔讲话、欧洲央行利率决议、美国初请失业金人数
●4月18日*（周五）：大马首季GDP前期预测*耶稣受难日：美国、英国、新加坡、印度、香港休市
相关新闻
