债台高筑摇摇欲坠?/万年船
随着国家银行突然升息，那些债台高筑的公司开始感到不安。
我在前一期提到的沙布拉能源（SAPRNG）和世霸动力（SERBADK）就属于这一类型。
沙布拉能源的末季报告显示，公司负债100亿令吉，而世霸动力的2021年报也披露，公司负债达37亿令吉之多。在利息向上浮动的情况之下，每调升1%可是多了几千万至亿的负担，不是普通的债务呀！
而最近股价大跌的Cypark资源（CYPARK），公司在短短几天内股价折半，从约80仙大跌到40仙，交易量也大涨，从每天100万股飙升到过亿股，这种量高价跌的情况，或许是有大股东不惜成本抛售，要钱不要货，也许他们知道一些我们散户不知道的事情。
Cypark资源近年来一直增加借贷，债务从2017年的5.6亿令吉攀升到2022年初的14亿令吉，几乎增加了3倍。
虽然从事再生能源或环保业务的公司，常常需要大笔借贷来执行特许经营项目，但是一旦收支不能平衡，可能会有毁灭性的结果。
在问题没有发生的时候，公司管理层当然信心满满，认为一切皆在掌控之中。一旦发生了不可预知的问题，最迟知道的小股东，往往损失最惨重。
我们虽然希望Cypark资源没有发生问题，但是小股东在股价大跌之后，已经蒙受不少的纸上损失。
亚航继续亏损
同期还有航空业的患难父子——已经改名的Capital A（前为亚航集团）和亚航长程（AAX）。
口号为“人人皆能飞”的亚航，在行动管控放松之后，终于可以重新冲上云霄了。
但是，在开斋节的班机延误状况，让许多人大表不满，即使总裁发出了长几页的道歉信，也不能平息众怒。
刚刚出炉的Capital A首季业绩，营业额有所增加，但是开销也随之大增，造成该季亏损还是高达近10亿令吉。在利率攀升，油价上涨的情况之下，调高机票售价未来可以抵消成本，看来下一次大手笔重组在所难免。
Capital A目前是PN17陷困公司，当局给予它呈上重组计划的时间还剩9个月，看来这样的经济环境之下，小股东们只有抱着“是祸躲不过”的心情来度日了。
随着全球各国调高利率，加上通胀的压力，举债过高的公司即使的重组债务，也未必能够安然度过危机。
所以，小股东务必打醒十二分精神，不要轻信董事部的“甜言蜜语”，毕竟问题一爆发，董事部自顾不暇，是难以全盘照顾小股东的利益。自己的投资，自己要好好作出决断。
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关税冲击削弱经济前景 市场加大押注国行降息
（吉隆坡24日讯）随着全球贸易战带来的经济压力日益加剧，区域内多国央行放宽货币政策，投资者愈发押注大马作为区域唯一尚未启动降息的国家，最终也将妥协降息应对。
根据令吉掉期市场的定价，未来六个月内，国家银行将降息30个基点，相比一个月前，预期已然翻倍。
位于新加坡的马银行证券固定收益研究主管冯温森（译音）认为，令吉利率市场对国行的鸽派预期升温。
同时，他补充，对首季经济增长逊于预期及全球贸易紧张局势加剧的预期下，若国行降息，三年期债券的表现可能会优于其他部分。
根据彭博社报道，最新的三年期政府债券的拍卖表现热络，作为最能反映利率预期的关键指标之一，该债券获得3.18倍的投标覆盖率，创下自去年8月以来短中期债券的最高纪录。
此前，马银行预测，国行将在今年底前降息25个基点；高盛集团和联昌国际也预期，国行将在今年稍晚时降息25个基点。
上周大马统计局公布，前期预测首季国内生产总值（GDP）增长4.4%，低于市场预期，为一年以来最慢的增速；3月通胀率为1.4%，是四年来的最低水平。
另外，国际货币基金（IMF）本周二下调全球经济增长预测，并预计大马2025年经济增长为4.1%，将低于官方目前仍在检讨中的4.5%至5.5%的预估区间。
吸引国际资金流入
随着市场对降息的押注升温，可能有助于吸引国际资金流入。
回看今年首季，仅有6.9亿美元（约30.28亿令吉）外资流入大马传统政府债券；相比之下，光是在本月，外资已向泰铢债券注入约21亿美元，部分原因是对泰国央行采取鸽派政策的押注。
区域方面，自去年下半年以来，印尼、泰国、菲律宾和新加坡，已纷纷降息或放宽货币政；虽然印尼央行本周维持利率不变，但暗示未来仍有降息空间。
反之，国家银行行长拿督斯里阿都拉昔本月稍早表示，官方仍有其他政策工具，应对美国关税带来的影响。
但随着国内经济增长与通胀减速迹象愈加明显，以及美国加征关税的背景下，市场投资者仍持怀疑态度。
关税政策方面，尽管美国总统特朗普宣布暂停加征关税90天以便继续谈判，但充满不确定性的现状让全球贸易蒙上阴影。
就如本周，美国对多个东南亚国家实施太阳能产品关税，其中对大马制造商的关税率34.4%。
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