万年船对于股票整合向来没什么好感，整合以后，一些散股“消失”了，一些股价从几仙变成几十仙，但是基本因素没有改善，又重新开始股价下跌的漫漫长路。

而且，此举还要付给投资银行顾问一笔咨询费，所以，不管公司基于什么理由出此下策，受到最大伤害的始终是小股东。

不过，近来投资银行又搞一些新意，就是先整合公司股票，然后再推出附加股来集资，倒是让小股东感到迷惑，不明白公司用意何在。

举例来说，周三除权的TRIVE产业（TRIVE），目前正要进行每2股配12附加股（每股售价11仙），认购12附加股则送7张凭单。可是，一个月前，公司已经进行了25变1的股票整合，让长期股东元气大伤。

翻开历史，这家公司前身叫ETI科技（ETITECH），是家科技公司，在2006年上市。

上市之后公司表现不错，在2007年（1送1）和2009年（2送1）还派过两次红股，之后给业绩开始出现问题，公司也在2013年掉入了受困公司（PN1）行列，股价因此大跌，公司大股东也纷纷“跳车”。

公司之后重组（很幸运，没有削资），迎来新大股东和新业务（产业发展），（2015年）也改名为TRIVE产业。这之后股价稍有起色，公司还在2017年进行2送1凭单和6送1红股。

不过，从2018年到2020年，公司又开始面对营运的问题，一连串的取消合约，股价再次一泻千里，有一段时间只在最低价格0.5仙至1仙之后徘徊，甚至连私下配售的股票也只能定在0.5仙！（注：公司2020年5-6月进行了两次私下配售，第一次是1亿股，每股0.5仙，第二次3.05亿股，每股0.82仙）。

募资计划煞费心机

到了2020年10月，公司突然来大转变，宣布股票25变1大整合，把37.6亿股整合成为1.52亿股，然后才进行上述的附加股。

以建议时的股价2.5仙，整合后是62.5仙，之后再配以附加股（建议时估计发售价是7仙，最后在2021年1月6日决定为11仙）和免费凭单，让股东们经历了股票大缩水和重新膨胀的过程——这大概是投资顾问的创意吧。

按照这个建议来对比传统的附加股（没有经过整合），那其实是个大约25母股配6附加股的建议（发售价大约是1.1仙），但是这将继续扩大公司股额（成为47亿股，股价大约是1.1仙），不管是从公司营业额（大约500万令吉）还是盈利来衡量，都是过于庞大，根本吸引不到投资者。

既然如此，不如先向股东们“割肉”，把它整合成一家1.52亿股的公司，再发附加股，使股额成为10.6亿股，不致于过度庞大，也许能够吸引到一些见猎心喜的新投资者参与。

把一个简单的募资计划煞费心机如此包装，公司如意算盘是否可以打得响？我们且静观其变。

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