名家专栏

医保业值得关注/奕帆丰顺

如果我让你列出大马的一切,你会列出什么?食物肯定是其中之一,还有文化,也许还有气候。如果有的话,很少有人会立即想到医疗保健。

但不管你信不信,即使是作为一个发展中国家,大马在医疗服务方面,也经常表现得远远超出自己的水平。

就公共部门而言,我认为它既可获得,又能有效地产生成果。治疗是非常负担得起的,几乎所有医疗程序的共同支付仅为RM 1。

此外,由于大马的仿制药供应充足,药品价格非常合理。卫生部在处方费用分摊模式下提供的补贴,进一步降低了价格。大马的医生数量也很充足,每1000人拥有2.2名医生,而世界平均水平为1.8名。

这些因素结合在一起,产生了有利的结果,其中之一就是等待时间短。虽然目前无法获得新冠疫情后的数据,但新冠疫情前的等待时间不到60分钟。

大马的儿童死亡率也很低,为每1000名活产死亡5.3人,而世界平均水平为37人。预期寿命也在持续增加,目前的平均寿命为76.31岁,远远超过世界平均寿命(72.75岁)。

考虑到公共医疗的质量,人们不得不假设私人医疗没有必要,对吗?不正确的。

事实上,大马拥有一些世界上最著名的医院。人均支出为437美元,占国内生产总值的3.8%。主要由私人医疗保险提供资金的支出。

医疗支出续回升

这就提出了一个问题:“这个行业可能增长多少?”相当多。我们认为,医疗保健支出在短期内可能会回升,原因有二。

首先,新冠疫情导致的支出推迟,可能会导致需求激增。其次,由于国际边境重新开放,我们可能会看到医疗旅游的激增。

在大流行期间,有两类医疗程序最有可能被推迟。第一种是医疗检查,第二种是选择性手术。在大流行的最初阶段,包括我国在内的各国政府实施了封锁,以防止病毒传播。这意味着人们无法出行,并被逼呆在家里。

鉴于我所描述的这两种医疗程序,本质上都是自愿的,几乎每个人都选择推迟预约。即使他们想要完成手术,医院也可能人满为患,不得不推迟这些手术,直到另行通知。

在新冠疫情后时期,我们可能会看到患者最终回到医院接受治疗。此外,由于大多数医疗账单是通过保险支付,我们可能会看到支出没有弹性。这意味着消费者对医疗费用不敏感,可能会选择更昂贵的手术。

医院病人人数增加的另一个原因,是最近重新开放的国际边界,促使医疗旅游复苏。

有几个因素使大马成为医疗旅游的好目的地。首先,与其他国家相比,大马的医疗成本较低,这是由于我们弱势货币和低购买力。其次,这个国家的私人医疗服务质量相当高。

外国患者趋之若鹜

此外,设施现代化、维护良好,工作人员也会说多种语言,很容易满足外国患者的需求。此外,大马也是一个处于医疗设备技术前沿的国家,其整合的技术有时在美国之外是看不到的。这说明了大马医生的能力,他们的供应得到了一些地方医学院的支持。

作为这种复苏的证据,我们看看大马卫生保健旅游理事会的医疗旅游数据,该理事会是卫生部下属的机构。虽然数据只持续到2019年,但随着时间推移,我们看到医疗游客数量有明显上升趋势。

尽管2020年和2021年的新冠疫情数据令人沮丧,但我们预计这部分人群将在未来一年左右复苏。更不用说随着时间的推移,该细分市场的额外增长。随着中国等国家继续放松政策,我们只会看到医疗旅游的增长。

虽然许多大马人并不认为我们的医疗保健是世界上最好的之一。然而有证据表明,有外国人愿意长途跋涉,只是为了在这里接受治疗。

除了国内和国际的新冠疫情复苏浪潮外,我们相信大马的医疗服务行业是值得关注的。

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财经新闻

打造东盟医旅中枢 双威医疗产业双王朝正成型

(吉隆坡18日讯)双威(SUNWAY,5211,主板工业股)陆续做大产业和医疗王朝,当中它的私立医院规模和设施仍有很多潜力待释放,受看好可以成为东南亚医疗旅游中枢!

丰隆投行分析员在报告点出,双威城的双威医疗中心是东南亚最大的私立医院,目前拥有724张床位,未来将通过扩张计划,把床位数量逐步扩大至1086张,远高于泰国康民国际医院等主要私立医院的580张床位。

分析员补充,康民国际医院的服务对象以国际患者为主,每张床位的平均收入达570万令吉,是双威医疗病床平均130万令吉的四倍以上,凸显国际患者的收入潜力。

“我们认为,凭借顶级医疗团队、先进设备和医院的战略位置,双威的医疗业务有望成为区域领先的医疗旅游中心。”

此外,该院的国际患者可能进一步提升,把平均病床收入推升至与康民国际医院的相同水平。

换言之,通过国际患者的基础加成,其每张床位收入将迎来数倍的增长,具有丰厚的上行定价潜力。

20亿产业项目待推出

至于产业方面,双威的项目推出速度超出预期,尤其随着双威V3项目和新加坡Novo Place EC项目的推出,估计将加速公司下半年的盈利增长。

“双威在年初设下推出20.6亿令吉项目的目标,但以此现况来看,该集团有望超额完成目标,预计今年总项目推出将超过20亿令吉,有利于推动下半年盈利增长。”

医疗产业 双引擎助燃盈利

有鉴于此,分析员上调了双威2024财年至2026财年的盈利预测,各别的调整幅度为10.3%、15.8%以及1.1%。

分析员认为,随着该集团在国内经济占比扩大,持有该股意味着等同于掌握了国内经济部分,而且国家经济目前正开始进入一个新的增长阶段。

综上所述,他维持“买入”评级,目标价则从5.15令吉,上调到5.45令吉。

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