名家专栏

存款人春天何时到?/白文春

我在本栏上篇文章提到,尽管全面封锁(FMCO)预料对大马经济产生负面影响,但国家银行并未降息来支撑经济。

事实上,我国利率已偏低,进一步降息未必能大大刺激信贷增长。

与此同时,我认为,国行暂时不降息,可能是为了让存款人还有一个合理的回酬,因为他们已面临超过一年的低储蓄利率。尤其是那些仰赖利息收入来维持 生活开销的退休人士,更面临这个问题已久。

目前,12个月定期存款的年利率已从2018年的3.3%,于去年下跌至2.1%,今年上半年进一步走低至1.7%。我不认为3.3%是很高的回酬,但更荒谬的是 ,它过去6个月下跌至低于2%水平。

根据国行数据,自1980年有记录以来,这是大马记录上最低的12个月定存利率。

这超低的定存利率,可能已促使一些存款人把钱转移到其他可以提供更高回酬的投资工具。事实上,过去18个月,当外资不断撤离大马股市时,却有许多本地散户进场。然而,回酬越高,风险也自然越高。

不幸的是,许多存款人无法良好的控制风险。一些人甚至坠入了承诺给予高回酬的投资骗局或金钱游戏陷阱。

结果一如我们经常可以从报章上看到的各类投资骗局或陷阱新闻,而这些骗局或陷阱对许多国人带来灾难性的后果。

多国人尚储蓄银行

另一方面,截至今年6月底,国内银行系统存款总额高达2.13兆令吉,或等于我国经济去年规模的1.5倍。这是一笔可观的庞大数目,显示许多国人仍把大量的储蓄存放在银行。

事实上,尽管冠病疫情重创经济和带来各种挑战,我国银行系统存款总额今年上半年继续增长3.9%,虽然这个增幅低于去年录得的4.4%,但仍高于2019年的2.9%。

个人和商家企业合共占了银行存款总额约70%,其中个人占了38.4%,后者则占31.3%。

有趣的是,尽管更多存款人把资金转移到股市,但个人存款去年扬升6.6%后,今年上半年仍按年增长4.3%。

当然,我相信并非所有国人都有闲钱存放在银行,因为近期有不少国人挂白旗求助。

商家挑战仍严峻

另一方面,商家企业在银行的存款今年上半年增长3.3%,反观2019年下跌1.4%,去年则微幅下跌。这显示经过2年的下跌后,他们的财务状况已稍微改善。

然而,随着今年6月实行全面封锁及疫情不断恶化,我相信,商业情况仍面临严峻挑战。

值得一提的是,尽管银行的存款总额增长,但事实上,不少存款人却把他们的存款从定存户头转移到利息更低的来往户头和储蓄户头。

我想,这类存款人可能是涉及股票交易,因此把银行存款转移到来往户头或储蓄户头,比较容易调动资金。至于商家和企业,当前商业环境挑战严峻,他们选择这类存款,可能是因为可以随时调动现金应急,协助他们渡过难关。

此外 ,有些存款人则增加外币存款户头的储蓄。这符合国行不久前的举措,即允许出口商管理本身的外币出口收入。其他增加外币存款户头储蓄的存款人,则可能是因为担心在当前充满挑战的经济环境下,令吉汇率可能转弱。

我认为,低储蓄利率或将持续一段日子,直到美国和全球其他主要央行开始升息为止。

然而,如果美国高通胀持续到今年底或明年初,存款人的好消息可能会比预期提早到来。

 

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财经新闻

【股势先机】东盟3国先后降息 大马国行会跟进吗?/陈剑

泰国中央银行在10月16号无预警宣布降息,这个举动迅速引发了市场的关注。

通过媒体报道,可以了解到最近全球范围内的降息趋势正在加速,包括9月18日美联储、欧洲央行(10月)和东南亚其他国家。

在过去一个多月,美联储已宣布降息50个基点,紧接着是泰国和欧洲央行的降息决定。这使得市场普遍预期各国利率将会走低。

泰国降息是从2.5%降至2.25%,而在此之前,菲律宾央行也降息,可以说全球金融市场正重新进入一个降息周期,尤其是美国股市,随着降息的预期,市场持续上升,似乎对即将到来的总统选举可能带来的不确定性毫无畏惧。

那大马会否也降息?关于大马的利率问题,笔者之前的看法是,降息的可能性相对较小。主要原因是大马的经济增长比预期强劲,而之前美联储快速加息期间,大马的利率增加相对温和。

在经济强劲情况下,中央银行通常没有必要主动降息,降息通常是为了防止经济放缓或刺激经济增长,例如泰国的GDP增长率,近10年在每年2%左右,大马2024年第二季的GDP增长率是5.9%,当前大马要靠降息来刺激经济的迫切性不高。

我国通胀相对温和

然而,我们也要分析泰国为何选择降息。根据The Edge的文章,泰国中央银行的降息,并不是为了开启新一轮的量化宽松,而是出于对通胀压力减缓的考虑。

相较之下,大马的经济增长率在东南亚地区是相对较高的。

从经济数据来看,大马第二季的GDP增长达到5.9%,在最新的2025年政府财政预算案里,大马全年增长率上修至4.5至5.5%;尤其是在数据中心、人工智能和绿色能源等领域的投资将推动经济增长。

当前,大马的利率保持在3%,而周边国家的利率普遍高于我们。

特别是菲律宾和印尼,下调利率后仍然在6%的位置,显示之前这两国家的通胀压力比较大。

大马的通胀水平相对温和,加上经济增长的相对强劲,因此国家银行并不急于降息。

不过,汽车销量的下滑可能是一个需要关注的信号。

根据前期数据,大马9月份汽车销量出现了双位数下跌。

如果10月份的销量在财政预算案公布后依然没有回升,那么我们可能需要警惕国内对耐用品消费的下降。

如果这种情况也发生在房地产市场的销售,为刺激国内消费,降息将成为国行一个可能的选项。

关注汽车销量下跌

另一方面,大马的电动车销量在2024年上半年增长了112%,共售出6617辆电动车。尽管这个数字在总汽车销量中占比不大,但电动车行业的发展,仍然对经济增长至关重要。

政府的目标是到2030年,电动车销量达到总销量的20%。

截至9月30日,大马已经安装了3171个充电桩,预计到2025年将增加到1万个,这将进一步推动电动车的普及。

此外,大马在汽车领域的逆差问题也引发了关注。2023年,大马进口总值620亿令吉的汽车和零配件,而出口金额仅为180亿令吉,这是大马汽车工业链长久以来的痛处。

相信大马贸工部正在汽车领域的发展政策上,采取措施来缩小这一缺口,吸引外资,促进本地汽车产业的发展。

未来的经济政策将影响大马的金融市场,尤其是在电动车和汽车制造行业的持续增长上。随着全球降息的趋势,大马国家银行将面临怎样的决策,我们仍需密切关注。

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