名家专栏

完美主义牵出现金牛/拿督刘明

隐形冠军系列4

每一家企业在发展过程中,几乎都是“摸着石头过河”的。

焦点眼镜(FOCUSP)创业前十年开的几十家店都是直营,资金调度非常不容易。开放加盟是最终利人利己的经营模式。

我记得廖总若干年前曾经告诉过我,焦点眼镜只开放给自己的资深员工加盟,因为他们了解公司运营模式和企业文化,管理起来沟通方便,减少摩擦。

那天下午我旧事重提,他说这类加盟模式目前也有60几家,但每一种模式有其利必有其弊。

加盟模式的好处是借力:

OPM(other People's Money):借别人的资金

OPT(Other People's Time):借别人的时间:

OPB(Other People's Brains)借别人的脑力

因为借力,焦点眼镜第二个十年快速成长,遍地开花。

那么加盟的弊端是什么?我有点讶异,因为当时他还蛮推崇这个运营模式。

他说很多加盟商因为资金周转问题,不愿意花钱添购新货和重新装潢门店,有损公司整体形象和服务品质。

排除万难上市

所以,当公司进入第三个十年,焦点眼镜集团排除万难终于在吉隆坡股票交易所上市。

上市后资金充裕,廖总改为另一种模式让员工内部创业,叫做Boss Scheme(老板配套)。

在此配套下,店租、装潢全由公司承担,店长负责招募、管理员工和负责门店的盈亏,自己不用掏一分一毫,每月就能和公司分享所赚取的利润。

唯一的条件是,店长必须是有执照的合格验光师。

投资烘焙业 丝毫不马虎

其实,很多零售商都利用这种内部创业模式来激励资深员工,但前提是企业必须具备非常充裕的运营资金,因为开一家店,动辄一百几十万,而且资金回报率(ROI)最快也要2年以上,不是一般企业负担得起的!

“老板配套”收效显著,因为“一家便宜两家着”,店长不需资金也能创业,公司则不必为管理员工和分店盈亏发愁。

高档厨电价值不菲

有些食髓知味的店长甚至开枝散叶连开数家分店,只要你能力所及,能达到公司设定的盈利目标,公司也乐见其成!

廖总自觉眼镜行业已经到了一个瓶颈,决定利用上市筹到的资金,开拓另一个现金牛。

他蛮哈日,几年前开了几家日本餐厅,有针对高收入群体的高端品牌,也有一般老饕都负担得起的低端餐厅。

后来因为种种原因餐厅出现亏损,为了不让董事部难堪,只好待价而沽,忍痛出让!

现今集团的餐饮企业,只剩下经营数年且略有所成的精致日系烘焙品牌Komugi。

烘焙业不是一般人玩得起的行业,因为投资不菲。

为了做好这个项目,从中央厨房的设立、食材的采购、门店蛋糕摆设,都是由日本烘焙专家团队掌舵!

记得几年前一位台湾烘焙业大佬到访我国,我带他到Komugi 其中一家分店做市场调研,他看了一眼他们的烘焙厨电,有点惊讶的说:哇塞,分店竟然也用那么昂贵的机器,这可是烘焙业的劳斯莱斯啊!

用心经营受外资青睐

廖总是个完美主义者,他花巨资投资中央厨房,门店设计美轮美奂,烘焙师傅也专程从日本聘请过来,所以蛋糕非常别致抢眼,他说为了品质考量,连一些烘焙蛋糕的食用纸张都从日本进口,所以Komugi的蛋糕卖得都比一般蛋糕店昂贵是情有可原的。

然而也因为如此用心,Komugi 吸引了来自菲律宾和汶莱的投资者,让Komugi 这个本土日系烘焙品牌,在异国开枝散叶!

营收连年亏损

Komugi 在马来西亚有9 家分店,而菲律宾却发展得出奇的好,共有14家,小小的汶莱也有2 家分店。

可是完美是需要付出代价的,廖总花巨资设立中央厨房,而营收却不如预期,产能过剩让Komugi 的营收连年亏损!

他数度考虑把这“问题孩童”(Problem children)出售,但皆因条件谈不拢而告吹。

而为什么这“问题孩童”最近2年却摇身一变,成为集团的另一个“现金牛”(Cash cow)?

涉足代工生产

Komugi 的中央厨房假如只供自己的分店使用,是很难收支平衡的,因为零售的业务起落不定,很难掌控。

唯一的出路就是批量出货。

在一个偶然机会廖总遇到了一位快餐业大佬,他希望能供货给对方,大家一拍即合,Komugi 拿到了第一个代工订单,数量不多但胜在稳健增长。

今天代工生产成了Komugi 重要的战略方向,它目前占据了公司营收的很大百分比!

完美主义,终究会有被欣赏的价值!

我们从焦点眼镜集团中学到什么?

1.如何做人就如何做事:

一个人的成功,除了努力工作和永恒学习,我想“做人”非常重要。我们经常讲如何做人就如何做事。

而做人和性格有很大关系,有时是天生,有时是环境造成的。

所以有时候,与其学习如何做事(skill learning),不如学习和培养正确的价值观。因为价值观会在关键时刻(moment of truth)发挥关键作用,一念天堂一念地狱,就在这一瞬间!

2.专业经营,做深做细:

廖总的专业、专心、胆大心细是企业主应该标杆和学习的。

他对本业了解透彻,把眼镜行业做到滴水不漏、见缝插针,让人敬佩!

成功真的没有捷径,也甭想侥幸,一步一个脚印,才是王道!

3.聚焦:

廖总非常聚焦,直到公司上市后,资金充裕才扩充和染指餐饮业。这样资源不会分散,如有任何闪失,也是集团能力所及。

4.性格决定成败:

我认识的廖总乐观、果断、大气,敢赚也敢亏!但那却是很多企业主的魔咒:想赚却不敢亏!在关键时刻变得婆婆妈妈,举棋不定。

焦点眼镜在中国一役,认亏、搬师回府,就是很好的案例!

5.成功人士看到机会、抓紧机会:

1997 年廖总反其道而行,在经济危机开了一家全马最大眼镜店,这对焦点眼镜日后的品牌形象大大提升!

做生意要高瞻远瞩

我问廖总,他自认自己的弱点是什么?

他说凡事追求完美,是他最大的弱点!

若人生可以从来,他不会为烘焙中央厨房购置劳斯莱斯厨电!

不过他想了想说:高端厨电也有好处,至少8年过去,厨电的品质还丝毫无损,非常耐操!

疫情下业绩恢复八成

我问廖总,冠病疫情对焦点眼镜有否影响?

他说影响蛮大,只是自己蛮幸运,业绩目前也恢复了7、8成!

末了,我要求廖总留下几句对中小企业的忠告。

他说:聚焦非常重要,把本业做好是生意人的本分和天职!

做生意不能原地踏步、满足现状和墨守成规。

企业必须不断向前,积极策划将来,才有安乐日子。

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行家论股

【行家论股】焦点眼镜 营收强劲估值诱人

分析:兴业投行研究

目标价:1.20令吉

最新进展:

焦点眼镜(FOCUSP,0157,主板消费股)指出,自AirDoc推出人工智能(AI)检测技术后,该独家服务已在其70家分店提供服务,放眼2025财年将服务扩展到100家分店。

在营销策略奏效及近视人口增多支撑下,我们预计公司下半年的营收增长将继续强劲。

行家建议:

据了解,焦点眼镜通过提供独家服务,增强其对企业客户的吸引力,相信在领先技术的带领下,企业客户的增长将保持强劲。

此外,焦点眼镜旗下的餐饮业务发展也蓄势待发,其向全家便利店的产品存货单位(SKU),已从13个增至19个,产品每月销售额也增加20万令吉,涨至170万令吉。

至于对ZUS的供应仍在等待反馈结果,但根据企业客户以往的佳绩,预计它能取得良好成果,并提升中央厨房设施的使用率。

日式烘培品牌Komugi也表现稳定,而冷冻酸奶品牌Hap&pi的产品供应和定价也在进行微调。

尽管消费者情绪低迷,但营销举措加持下,眼镜业务有望实现强劲的同店销售增长(SSSG);其餐饮业务也在市场占据了领先地位,拥有强大的品牌资产及稳固的基本面。

综上,如今的8.5倍本益比,焦点眼镜的估值依旧诱人,所以我们维持“买入”评级,目标价1.20令吉不变。

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